ما الذي يدفع جميع الأصول إلى الأعلى؟ عدم ارتفاع توقعات النمو التي تدفع السندات إلى الانخفاض وربما الذهب قليلا أيضا. عدم انخفاض توقعات التضخم مما يؤدي إلى انخفاض الذهب ومختلط في الأسهم ما يدفع جميع الأصول إلى الارتفاع هو مزيج من كل هذه الأشياء التي تحدث في وقت واحد ، وتوقعات السياسة النقدية التيسيرية والتيسيرية ، وزيادة العجز المالي ، وانخفاض توقعات التقلبات ، وخلق الأموال السريع للقطاع الخاص ، وثقة المستثمرين في الاستفادة ، والتقييمات الرخيصة ، وانخفاض المعروض من الأصول الخطرة ، وانخفاض معدلات الادخار. أود أن أزعم أن كل واحد من هذه الأشياء كان يحدث و 1. لا يمكن أن تكون السياسة النقدية أكثر تشاؤما مما تم تسعيره 2. المحكمة العليا فقط هي التي يمكن أن تسمح للقطار بالاستمرار في السير 3. التقلب منخفض بشكل غير مستدام 4. ارتفع خلق أموال القطاع الخاص ولكن الاحتياجات التمويلية للقطاع العام مزاحمة 5. المستثمرون يستمتعون بالرافعة المالية الطويلة 6. تقييمات السندات والأسهم والذهب مرتفعة 7. ما لم يخفض Bessent إصدار القسيمة ، فإن الأصول المخاطرة وفيرة 8. انخفاض معدلات الادخار