تفسير التوقعات الاقتصادية للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة لاجتماع سعر الفائدة في سبتمبر: 1. في التصويت لصالح خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس ، صوت 11 من أصل 12 مديرا لصالح المدير المؤقت الجديد ستيفن ميلان وعارضه وعارضه. 2. يمكن ملاحظة من بيانات التوقعات الاقتصادية أنه على الرغم من قلق المديرين بشأن عدم اليقين بشأن بيانات الناتج المحلي الإجمالي والتوظيف ، إلا أنهم يعتقدون أنها تشبه المستوى التاريخي تقريبا ، إلا أن عددا قليلا فقط من المديرين يعتقدون أن هناك "مخاطر سلبية" ، ولا يزال معظم المديرين يعتقدون أن بيانات التضخم تستحق الاهتمام أكثر من مخاطر التضخم. 3. يوضح الرسم البياني النقطي أن متوسط سعر الفائدة في نهاية عام 2025 هو 3.6٪ ، وأن نطاق أصوات المحافظين يتراوح بين 3.6٪ و 4.1٪ ، وهو انخفاض عن الرسم النقطي في يونيو ، مما يعني أن محافظي الاحتياطي الفيدرالي تحولوا بشكل جماعي إلى توقعات أسعار الفائدة الأكثر تيسيرا وتحولوا إلى حمائم. 4. بحلول نهاية عام 2026 ، سيكون متوسط سعر الفائدة 3.4٪ ، ونطاق التوزيع سيكون بين 2.9٪ و 3.6٪ ، على الرغم من أن معظم أعضاء مجلس الإدارة يعتقدون أن أسعار الفائدة ستستمر في الانخفاض في عام 2026 ، لكن مسار سعر الفائدة المحدد حاليا مبعثر نسبيا والآراء غير موحدة. 5. المتوسط في 2027-2028 هو 3.1٪ ، والذي يعتقد محافظو الاحتياطي الفيدرالي حاليا أنه يصل إلى حوالي 3٪ حوالي 2027-2028. التقييم والتفسير العام: سيتم خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر ، وسيكون سعر الفائدة المحايد 3.6٪ في عام 2025 ، أي أن هناك حوالي 40 نقطة أساس من الاتجاه الهبوطي لسعر الفائدة ، مما يعني أن تخفيضي أسعار الفائدة في أكتوبر وديسمبر سيكونان 25 نقطة أساس لكل منهما أما بالنسبة لمسار سعر الفائدة في عام 2026، فليس واضحا في الوقت الحالي، رغم أن المديرين قالوا إن أسعار الفائدة ستكون أكثر تيسيرية، لكنهم لم يعطوا خطة محددة، إلا أن الأسباب أكثر تعقيدا، ويرجع ذلك أساسا إلى أن باول سيترك منصبه العام المقبل، وعدم وجود المزيد من البيانات الاقتصادية لدعمه، ولكن يمكن ملاحظة أن أسعار الفائدة ستكون أكثر مرونة في المستقبل، اعتمادا على وتيرة التيسير أما بالنسبة لستيفن ميلان ، فهو سياسي بعض الشيء ، والمخرج الوحيد الذي صوت ضده ، وهو أمر مضحك بعض الشيء ، وهذه المرة حتى والر وبومان ، اللذان قاما ذات مرة بمبادرات رفيعة المستوى لترامب ، صوتوا أيضا لصالح ، ويبدو أن معظم المديرين متحدون للغاية بشأن الوتيرة الحالية لخفض أسعار الفائدة. في الوقت الحالي ، النتيجة الإجمالية هي أن خفض سعر الفائدة كان 25 نقطة أساس في سبتمبر ، وكان هناك تخفيضان في سعر الفائدة في الربع الرابع بمقدار 25 نقطة أساس لكل منهما ، وهو ما يتماشى بشكل أساسي مع توقعات السوق الأسبوع الماضي ، انتبه إلى المدى القصير بيع الأخبار في سوق المخاطر بالإضافة إلى ذلك ، انتظر حتى يتحدث السيد باو!