سلاسل العملات المستقرة، رؤى حول السيولة المبكرة مقابل النشاط المستمر تم إطلاق @Plasma كلغة أولى محسنة لاستخدام العملات المستقرة، مع تحويلات USDT بدون رسوم وتصميم مدفوع أولا. كان الجذب الأولي قويا بصراحة، لكن خلال خمسة أيام وصلت TVL إلى ~14 مليار دولار، مما وضع سلسلة البلازما ضمن أفضل 10 سلاسل من حيث الحجم. بلغت القيمة السوقية للعملات المستقرة ذروتها عند ~6 مليار دولار، مع USDT التي شكلت حوالي 80٪ من العرض. عند الإطلاق، كان تشكيل رأس المال واضحا في تفوق معظم الخطوط الجديدة L1 أصبح الأمر واضحا مع عدم استمرار الزخم انخفض نشاط المستخدمين الأولي، وتبع ذلك مقاييس على السلسلة. منذ ذلك الحين، عاد سعر TVL إلى ~7.8 مليار دولار، أي أقل بحوالي 45٪ من مستويات الذروة، بينما انكمشت قيمة سوق العملات المستقرة أكثر، انخفضت ~70٪ معدل النقل الحالي يقترب من 9TPS، أقل بكثير من شبكات تسوية العملات المستقرة المعروفة مثل @trondao، التي تعالج >300TPS في حالات استخدام مماثلة كما عكس سوق الرموز نفس الضغط. $XPL وصل إلى ~3 مليار دولار بعد الإطلاق بقليل، برأيي ربما كان مصحوبا بتوزيع هجومي وتوزيع إيردروب كبير حيث حصل المستخدمون الذين أودعوا فقط 1$ فقط على أكثر من 10 آلاف دولار مع مرور الوقت، تزامن عدم اليقين حول تخصيص النظام البيئي وتوزيع رأس المال مع استمرار ضغط البيع. تتداول XPL الآن بسعر تقارب ~300 مليون دولار في الميكروفون، أي حوالي ~90٪ من ذروتها وبالمثل، تظهر ديناميكيات عبر مستويات L1 أخرى تركز على العملات المستقرة وصل @stable إلى ~800 مليون دولار TVL بعد فترة وجيزة من الشبكة الرئيسية، لكنه حاليا يعالج ~0.2 tps. القيمة السوقية للرموز تقترب من مستويات XPL، بعد انخفاض ~20٪ خلال اليوم الأول من التداول لا يزال @arc في شبكة الاختبار العامة، مع التخطيط للشبكة الرئيسية لعام 2026 وإمكانية إصدار الرموز غير المؤكدة جمعت @tempo، بدعم من Stripe وParadigm، 500 مليون دولار بقيمة 5 مليارات دولار وأطلقت شبكة اختبار عامة بمشاركة مؤسسات، لكنها لا تزال مرحلة ما قبل الإنتاج عبر هذه الشبكات، كان تحقيق تجميع السيولة المبكر أسهل من الطلب المستمر على المعاملات. لقد سبق تدفقات رأس المال باستمرار الاستخدام المستدام. برأيي، سلاسل العملات المستقرة الأصلية حاليا محسنة للسيولة في مرحلة الإطلاق بدلا من كثافة التسوية طويلة الأمد. ما إذا كانت الشبكات القادمة ستحول رأس المال المبكر إلى معدل نقل معاملات مستمر يبقى متغيرا مفتوحا.