Ceny ropy už nejsou největší hrozbou pro trhy. Stále jasněji je jasné, že trhy s dluhopisy budou určovat, jak dlouho může prezident Trump pokračovat ve zvyšování tlaku v íránské válce. Výnos desetiletých dluhopisů je nyní od začátku války 28. února vyšší o ~45 bazických bodů. To odpovídá rychlému nárůstu kolem "Dne osvobození" v dubnu 2025. Když výnos desetiletých dluhopisů v dubnu 2025 překročil 4,50 %, prezident Trump začal navrhovat možnou "pauzu" na cely. A jakmile výnos 10Y překročil 4,60 %, prezident Trump oficiálně zavedl 9. dubna 2025 90denní pauzu od svých reciprokých cel. S výnosem 10letých dluhopisů nyní na 4,40 % věříme, že rozmezí 4,50 % až 4,60 % bude opět "čarou v písku". Americká ekonomika nezvládne výnos 10letých dluhopisů 5 %.