[Echtes Nullwachstum → Abnehmender Druck auf die Kern-S&P-Unternehmen] "Ist es wahr, dass Aktien stark sind?" Die offensichtliche Stärke des S&P 500 wird nur von einer Handvoll riesiger Unternehmen unterstützt. Die Gruppe von Unternehmen "außer diesen" wächst tatsächlich kaum— diese Realität wird allmählich offensichtlich.

S&P493, der die "Magnificent 7" aus dem S&P500 ausschließt. Die Wachstumsrate des Nettogewinns wird für das 2. bis 4. Quartal 2024 voraussichtlich nur 2-3% betragen. Auf einem Niveau unterhalb der Inflationsrate ist es in realen Begriffen nahe an "null Wachstum". Mit anderen Worten, die überwiegende Mehrheit der Unternehmen, die den Kern des S&P500 ausmachen, ist in Bezug auf die Kaufkraft nahezu stagnierend. Hinter den Zahlen, die oberflächliches Wachstum zu zeigen scheinen, schwächt sich die "reale Stärke" der Unternehmen ab.

Dennoch bleiben die Gesamtaktienkurse des S&P 500 auf einem hohen Niveau. Eine Handvoll riesiger Unternehmen treibt den Index nach oben, wodurch der gesamte Markt gesund erscheint. Die Realität ist jedoch, dass Polarisierung und Überbewertung voranschreiten.

Zusammenfassung der wichtigsten Punkte: ・Das Nettogewinnwachstum des S&P 493 liegt unter der Inflation. ・Es ist nahe an null realem Wachstum, mit einem weit verbreiteten Gefühl der Stagnation. ・Andererseits bleiben die Aktienkurse hoch. Die "wachsenden Verzerrungen" hinter der oberflächlichen Stärke — Ich habe das Gefühl, dass es entscheidend ist, wie wir diese Lücke gerade jetzt wahrnehmen.