Ich kann das Szenario, in dem Aktien in naher Zukunft nicht fallen, wirklich nicht sehen. Vielleicht ist das ein bullisches Szenario? Der Markt war so verzweifelt nach einem Taco, dass die Leute ihre eigenen gemacht haben und vergessen haben, dass in einem echten Krieg beide Seiten zustimmen müssen, ihn zu beenden (oder eine Seite sich ergeben muss). Sie werden das irgendwann herausfinden. Der Zinssenkungszyklus der Fed wird vollständig eingepreist. Vor 2 Wochen lag SOFR Z7 75 Basispunkte unter dem März 2026. Jetzt liegt er bei 25 Basispunkten und IOR liegt komfortabel über 2 Jahren (was bedeutet, dass die Reservemanager nicht auf den Rückgang setzen, in der Erwartung, dass der Zinssenkungszyklus weitergeht). Wenn die NFP stark ist, wird das die Zinsen ruinieren (zu einem Zeitpunkt, an dem die Finanzierung für die größten Unternehmen der Welt zunehmend wichtig geworden ist), während ich nicht denke, dass Aktien positiv reagieren, wenn sie schwach ist. Und das alles geschieht zu einem Zeitpunkt, an dem KI vielleicht nicht gut genug ist, um Unternehmen zu überzeugen, Arbeiter durch Maschinen zu ersetzen, während das Geschäft wie gewohnt weiterläuft, aber sicherlich gut genug ist, um Unternehmen zu versuchen, sie für Rollen zu nutzen, die sie aufgrund wirtschaftlichen Drucks streichen mussten, und möglicherweise herauszufinden, dass sie diese Rolle nicht zurück einstellen müssen. Es ist eine Sache, einige bärische Szenarien zu sehen und sie als eingepreist abzutun, das war eine gute Strategie (die meisten Jahre haben routinemäßig Rückgänge von 10-15 %). Aber der SPX liegt ~5 % unter den Allzeithochs…