Etwas Seltsames passiert gerade mit Gold. $GLD hatte gerade einen seiner schärferen wöchentlichen Rückgänge… während die geopolitischen Spannungen weiterhin aktiv sind. Das ist nicht die übliche Reaktion. Einige Erklärungen kursieren: • Zwangsliquidationen • Überfüllter Handel wird aufgelöst • Märkte neigen zu einer strafferen Politik Aber keine von ihnen passt wirklich zusammen. Wenn es nur um Liquidation ginge… erwartet man, dass das breitere Risiko schlechter aussieht. Wenn es um die Politik ginge… schreit die Makroökonomie hier nicht wirklich nach einem "Straffungsschock". Vielleicht ist es also einfacher. Die Positionierung wird einfach nach einem starken Lauf neu eingestellt… während die größere makroökonomische Geschichte sich noch herauskristallisiert. Es fühlt sich noch nicht nach einem strukturellen Wandel an. Eher wie der Markt versucht, sich neu auszubalancieren.