O estado final dos DATs do Ethereum é a competição a forçar a implementação de capital em cadeia. À medida que isso acontece, os DATs podem tornar-se uma das maiores novas fontes de entradas de DeFi, canalizando dinheiro institucional através da estrutura de capital para a economia em cadeia. O mesmo se aplica a outras L1s como Solana e Hyperliquid — esta última provavelmente tem os usos mais criativos para capital com o HIP-3 entre outras iniciativas.

O estado final dos DATs do Ethereum é a competição que os força a implantar capital na cadeia. À medida que isso acontece, os DATs podem se tornar uma das maiores novas fontes de entradas de DeFi, canalizando dinheiro institucional através da estrutura de capital para a economia na cadeia. O mesmo se aplica a outras L1s como Solana e Hyperliquid.

Eu tenho uma perspectiva diferente sobre a ideia de que Saylor está limitado. Durante a chamada de resultados, Saylor chamou a STRC de momento iPhone da Microstrategy, no sentido de que ele encontrou uma veia na qual pode emitir potencialmente capital preferencial ilimitado, enquanto seus outros instrumentos (STRK, STRD) falharam em encontrar PMF, ou seu comum sendo um instrumento de uso finito. Ele fala sobre a possibilidade de emitir $90 bilhões de STRC nos últimos 5 minutos da chamada. Minha opinião é que ele está se preparando para realmente ir com tudo e alavancar a MSTR em 2-3 meses, já que levará de 40 a 50 dias para a STRC começar a ser negociada.

Acho que o Stretch $STRC preferido vai ter uma demanda bastante insaciável neste ciclo. Esse rendimento de 9% com mecanismos para minimizar a volatilidade, em um envoltório de segurança regulado e líquido, atinge o ponto ideal do mercado.

O fornecimento de USDe aumentou $3,1 bilhões em <20 dias, com mais entradas do que: -todos os ETFs de BTC combinados -cada ETF de BTC, incluindo IBIT -cada ETF de ETH, incluindo ETHA E as taxas ainda nem estão perto de estarem exageradas.

Extremamente entusiasmado em anunciar que vou juntar-me à @SyncracyCapital para colaborar com @RyanWatkins_, @HighCoinviction, @WilsonWithiam e @tonydong__. Acredito que a indústria cripto tem supervalorizado o capital de risco em relação ao líquido. Existem razões estruturais para isso. Investir em ativos líquidos com uma tendência de alta é um jogo difícil. A volatilidade é alta e o universo investível para fundos escalados tem sido demasiado limitante. Historicamente, apenas houve um punhado de tokens que justificaram um período de retenção além de alguns meses. Por outro lado, as pessoas PRECISAM de exposição a esta classe de ativos. A cada ciclo, houve alguns vencedores seculares que ascenderam rapidamente a bilhões de dólares em capitalização de mercado, alcançando avaliações semelhantes às de IPOs enquanto ofereciam aos participantes do mercado público entradas semelhantes às de capital de risco. Enquanto a tecnologia subjacente melhora e se torna mais comercializável a cada ano, para os alocadores que não estão nas "trincheiras", é praticamente impossível filtrar o brilho para encontrar o ouro. É necessário tempo e experiência para navegar pelo campo minado de tokens alternativos fora do $BTC. Assim, a demanda por gestores ativos competentes e nativos do cripto continuará a crescer. A Syncracy é a antítese direta de tudo o que está quebrado nas estruturas de fundos líquidos hoje. Eles têm sido consistentemente ágeis o suficiente para agir rapidamente nos nomes certos (SOL em 2023, HYPE em 2024) - e também tiveram a coragem de dimensionar e concentrar-se com convicção. Admirei há muito a sua habilidade extraordinária de identificar os vencedores on-chain geracionais, de forma seletiva e repetida. Meu trabalho daqui para frente é ajudar a equipe a garantir que encontremos o próximo. E o próximo. Você simplesmente não pode se dar ao luxo de chegar atrasado a outro $SOL ou $HYPE se quiser superar nesta classe de ativos. E haverá muitas oportunidades semelhantes no futuro esperando para serem descobertas hoje. Um grande agradecimento a Ryan e Dan por acreditarem em mim. Mal posso esperar para aprender com eles e me tornar o melhor investidor que posso ser para os nossos LPs. Mais alto para a Syncracy a partir daqui.

A Microstrategy tornou-se tão absurdamente bem-sucedida a partir de algo que era amplamente percebido como ridículo, que realmente gerou uma corrida global para comprar as nossas moedas. É impressionante quantos financiadores ambiciosos agora querem ser o próximo Saylor e estão a inventar maneiras de construir o próximo tesouro cripto de mais de 100 mil milhões de dólares.

As criptomoedas não atingirão o pico até termos meta-DATs que possuam portfólios de DATs de ativos únicos. Ainda não se sabe quanto tempo levará para alguém lançar essa monstruosidade à la 1929.

Ver os decks da TradFi a apresentar o ETH como uma reserva de valor não soberana é uma visão a ser apreciada. Nenhum deles está a falar sobre as taxas perdidas para os L2s. São todas iterações diferentes de "Petróleo Digital" ou "Ativo de Reserva". A tese é essencialmente "Bitcoin" que podes usar de forma não custodial no sistema financeiro on-chain.

$ENA oferece uma das únicas exposições puras a stablecoins e tokenização, e agora tem a maior bazuca (relativamente) de todos os tokens com uma empresa de tesouraria. Momento ideal com os ventos contrários do regulador alemão (BaFin) agora para trás, após uma resolução em junho. A Ethena está de volta em modo de crescimento, com o fornecimento de USDe atingindo novos máximos ($7B) e agora pode executar uma série de grandes iniciativas de produtos (por exemplo, @convergeonchain) que provavelmente foram adiadas. O bônus é que o excesso de fornecimento de VC agora está praticamente neutralizado.