Як зауважив Чарльз Маккей у 1841 році: «Чоловіки, як добре сказано, думають стадами; буде видно, що вони божеволіють у стадах, а відновлюють розум повільно, один за одним." Ми — соціальні істоти, чиї думки стають небезпечно синхронізованими, коли вони є частиною натовпу. Це видно в обох напрямках — бичачих ринків і ведмежих ринків. Це видно в певних галузях. Ніхто не любив акції золота за $1300, всі люблять їх за $5,000 золота. Нікому не подобалися акції нафти за $60 у лютому, але всі стають нафтовими експертами за $100. Я думаю, що велика частина інвестування — це знати, коли йти з натовпом, і водночас цікавитися місцями, де натовп тікає. Ніші, які стійкі, але неправильно зрозумілі.