Jokaisessa vaihdossa, jonka olet koskaan tehnyt, on ollut piilotettu vero Joka kerta kun käyt kauppaa perinteisellä pörssillä, maksat spreadin. Tiedät tämän. Mitä et todennäköisesti tiedä, on miksi se on niin paljon leveämpi kuin sen pitäisi olla. Kauppiaat, jotka toimivat paremman tiedon pohjalta, ohjaavat hintoja kohti käypää arvoa. Se ei ole virhe – kyse on siitä, että hintojen selvittäminen toimii juuri niin kuin pitääkin. Kuitenkin FiFo-markkinoilla nopein osallistuja hinnoittelee tietonsa ennen kuin kukaan muu ehtii reagoida. Ei kilpailua, joten ei halvempaa vaihtoehtoa. Kustannus on maksimaalinen arvo, jonka he voivat saada käytettävissä olevan likviditeetin perusteella – ja markkinoilla ei ole muuta vaihtoehtoa kuin maksaa se. Ensimmäisenä sisään, ensimmäisenä poimimassa FiFo ei palkitse parempaa tietoa. Se palkitsee nopeamman infrastruktuurin. Ensimmäinen saapuva signaali tallentaa signaalin täyden arvon – vaikka kymmenen muuta ajattelisi samaa ja olisivat tarjonneet sen halvemmalla. Signaali rahallistetaan kerran, yhden osallistujan toimesta, täyden oton yhteydessä. Se tekee tietoisesta virtauksesta myrkyllisen. Likviditeettipalveluntarjoajat sopeutuvat – laajemmat spreadit, nostetut tarjoukset, pienempi koko. Jokainen muutos heikentää markkinoita kaikille muille. Spread, jonka maksat jokaisesta kaupasta, sisältää markkinan kertyneen kustannuksen, joka puolustautuu omaa rakennettaan vastaan. Piilotettu vero, joka on sisällytetty jokaiseen tapahtumaan. Nopeus on väärä kilpailu Podissa kaikki tilaukset määritellyn ikkunan sisällä hyväksytään yhdellä yhtenäisellä hinnalla. Ensimmäinen tai viimeinen – sillä ei ole väliä. Nopeus on rakenteellisesti merkityksetöntä. Tämä luo vapaat markkinat, jotka hinnoittelevat tiedon todelliseen marginaaliarvoonsa. Tietoiset kauppiaat kilpailevat signaalinsa laadusta, eivät yhteydestä. Jos joku muu ajattelee samaa, he tarjoavat sen halvemmalla. Spreadit kiristyvät. Asevarustelukilpa päättyy. Piilotettu vero katoaa. Mitä otettiin hiljaa, palautetaan läpinäkyvästi Jokaisella signaalilla on marginaaliarvo. Kun markkina hinnoittelee sen oikein, syntyy luonnollinen jäännös – ylijäämä. Ero sen välillä, mitä kauppiaat olivat valmiita maksamaan, ja mitä he todellisuudessa käyvät kauppaa. FIFO-markkinoilla ylijäämää ei ole olemassa maksimiarvon vuoksi. @poddotnetwork se palautetaan jokaiselle osallistujalle. Selvityshinta ei ole yhden kauppiaan määräämä. Se on jokaisen erän tilauksen tuote – suurimmasta pienimpään kauppaan. Jokainen osallistuja muovasi tämän hinnan, joten jokainen ansaitsee osan siitä, mitä se tuotti, suhteessa omaan panokseensa.