Les chiffres des ventes au détail d'aujourd'hui soutiennent une fois de plus ce que nous avons dit C'est une économie américaine qui ralentit, et non qui s'effondre, et les signes montrent que l'économie pourrait toucher le fond Les données sur l'emploi sont chargées de problèmes de mesure, peut-être rendues particulièrement difficiles compte tenu des changements dans les dynamiques d'immigration Il y a clairement une faiblesse, mais quand vous imprimez des déficits supérieurs à 6%, il est difficile de voir une récession significative à l'horizon Pourtant, la Fed va réduire ses taux en réponse à ce affaiblissement (retardé) du marché du travail et maintenir une politique monétaire accommodante 🔥 L'inflation, quant à elle, reste collante mais ne s'accélère pas, et nous pensons que la déflation en Chine maintiendra l'inflation mondiale ancrée Tout en continuant, le dollar continue de se déprécier avec les rendements américains Ce sont des conditions que je m'attendrais à ce que le risque s'échauffe.