Rantai stablecoin, wawasan tentang likuiditas awal vs aktivitas berkelanjutan @Plasma diluncurkan sebagai L1 yang dioptimalkan untuk penggunaan stablecoin, dengan transfer USDT tanpa biaya dan desain yang mengutamakan pembayaran. Traksi awal kuat tbh, tetapi dalam lima hari, tvl mencapai ~$14B, menempatkan rantai plasma di antara 10 rantai teratas berdasarkan ukuran. kapitalisasi pasar stablecoin memuncak sekitar ~$6 miliar, dengan USDT menyumbang sekitar 80% dari pasokan. Saat peluncuran, pembentukan modal jelas melampaui sebagian besar L1 baru sesuatu menjadi jelas karena momentum tidak bertahan Aktivitas pengguna awal menurun, metrik on-chain mengikuti. tvl sejak itu menelusuri kembali ke ~$7,8 miliar, sekitar 45% di bawah level puncak, sementara kapitalisasi pasar stablecoin berkontraksi lebih banyak, turun ~70% Throughput saat ini berada di dekat 9TPS, jauh di bawah jaringan penyelesaian stablecoin yang mapan seperti @trondao, yang memproses >300TPS dalam kasus penggunaan serupa Pasar token juga mencerminkan kompresi yang sama. $XPL mencapai kapitalisasi pasar ~ $ 3 miliar segera setelah peluncuran, imo mungkin disertai dengan distribusi agresif dan airdrop besar di mana pengguna yang hanya menyetor 1 $ mendapatkan lebih dari $ 10 ribu Seiring waktu, ketidakpastian seputar alokasi ekosistem dan penyebaran modal bertepatan dengan tekanan jual yang berkelanjutan. XPL sekarang diperdagangkan pada sekitar ~$300 juta dalam mc, sekitar ~90% dari puncaknya dinamika yang sebanding muncul di L1 lain yang berfokus pada stablecoin @stable mencapai ~$800 juta tvl tak lama setelah mainnet, tetapi saat ini memproses ~0,2 tps. Kapitalisasi pasar tokennya berada di dekat level XPL, menyusul penurunan ~20% dalam hari pertama perdagangan @arc tetap berada di testnet publik, dengan mainnet direncanakan untuk tahun 2026 dan potensi penerbitan token masih belum dikonfirmasi @tempo, didukung oleh stripe dan paradigma, mengumpulkan $500 juta dengan valuasi $5 miliar dan meluncurkan testnet publik dengan partisipasi institusional, tetapi tetap pra produksi Di seluruh jaringan ini, agregasi likuiditas awal lebih mudah dicapai daripada permintaan transaksional yang berkelanjutan. Arus modal masuk secara konsisten mendahului penggunaan yang tahan lama. IMO, rantai asli stablecoin saat ini dioptimalkan untuk likuiditas fase peluncuran daripada intensitas penyelesaian jangka panjang. Apakah jaringan yang akan datang mengubah modal awal menjadi throughput transaksi persisten tetap merupakan variabel terbuka.