Il sentiment su r/Gold in questo momento sembra quello di CT dopo il crollo di BTC nel 2025. - Non è l'oro un bene rifugio? - Perché si comporta come le criptovalute? L'oro è crollato di circa il ~22% dal suo ATH e Reddit è incredulo. Come investitore in criptovalute, questo non è sorprendente, ma per un bene macroeconomico è nuovo. Penso che le criptovalute in realtà guidino il mercato nel sentiment al dettaglio (rendendole una classe di attivi chiave da seguire). Ma mentre le criptovalute vengono vendute al dettaglio e acquistate dalle istituzioni, il contrario sta accadendo per l'oro e le azioni. Dal Q2 2025, il retail ha acquistato +70 miliardi di dollari in ETF sull'oro. Questo è 3 volte rispetto agli ultimi 6 mesi. Le istituzioni hanno venduto 1 miliardo di dollari nello stesso periodo. Gli ETF sull'oro erano un prodotto istituzionale, ma le narrazioni del "Changing World Order" di Ray Dalio e del 'debasement trade' hanno spinto il retail verso l'oro. Stessa cosa per le azioni. Il retail rappresenta il 20-35% del volume giornaliero delle azioni statunitensi e possiede il 38% di tutte le azioni statunitensi. FT riporta che il retail sta ancora acquistando azioni 'virtualmente ogni giorno da quando è iniziata la guerra.' Il grafico della BIS mostra che il retail continua ad acquistare oro/argento mentre le istituzioni vendono. Abbiamo visto questo nelle criptovalute molte volte. L'oro si muoveva lentamente, ma ora viene scambiato come un memecoin perché gli stessi degens del retail lo scambiano nello stesso modo in cui scambiano BTC....