Ultieme narratieve schending van de Dylan Patel x Dwarkesh-podcast: 3 jaar later worden H100's daadwerkelijk boven de lanceringprijs verhandeld op secundaire markten, d.w.z. negatieve afschrijving Dit draait de Michael Burry "2-jarige e-afval" beren-these volledig om. Een paar implicaties:

1/ Coreweave profiteert waarschijnlijk het meest hiervan. Ze hebben 250k GPU's (voornamelijk Hoppers) en een achterstand van $66 miljard. Afhankelijk van waar je denkt dat de markt de afschrijving prijsde, verbeteren de marges met ~40%, wat betekent dat er $1 miljard per jaar aan extra winst is.

2/ Leners: GPU's zijn nu veel betere onderpanden. Lenen met GPU-onderpand zou moeten toenemen, waardoor de kapitaalkosten voor de hele AI-sector verlagen. Het bedrijfsmodel van @USDai_Official is net veel beter geworden

3/ Hyperscalers zoals MSFT, AMZN, GOOG en ook META profiteren omdat ze meer output krijgen uit bestaande vloot en lagere AI-kapitaalkosten NVDA verliest naar verluidt omdat secundaire markten concurrenten worden en de vervangingscyclus vertraagt. Ik zou echter niet tegen hen wedden.