De olieprijzen zijn niet langer de grootste bedreiging voor de markten. Het is steeds duidelijker geworden dat de obligatiemarkten zullen bepalen hoe lang president Trump de druk in de Iran-oorlog kan blijven opvoeren. De 10Y Note Yield is nu met ~45 basispunten gestegen sinds de oorlog begon op 28 februari. Dit is in lijn met de snelle stijging die te zien was rond "Bevrijdingsdag" in april 2025. Toen de 10Y Note Yield in april 2025 boven de 4,50% steeg, begon president Trump te overwegen een mogelijke "pauze" in de tarieven. En, zodra de 10Y Yield boven de 4,60% brak, voerde president Trump officieel een pauze van 90 dagen in op zijn wederkerige tarieven op 9 april 2025. Met de 10Y Note Yield nu op 4,40%, geloven we dat het bereik van 4,50% tot 4,60% weer de "lijn in het zand" zal zijn. De Amerikaanse economie kan een 10Y Note Yield van 5% niet aan.