MicroStrategy: Navegando para o Abismo—ou prestes a Romper? @MicroStrategy Por que este relatório é importante Desde maio, temos uma visão pessimista sobre a MicroStrategy, antecipando uma consolidação mais ampla no verão com volatilidade em declínio. Esse cenário se desenrolou em grande parte, com as ações caindo de $400 para $330 (-17,5%). Esse nível de $330 foi nosso alvo inicial de baixa, conforme descrito em nosso relatório de 18 de agosto, com potencial para uma extensão em direção a $300. Ao mesmo tempo, o tema do Tesouro de Ativos Digitais (DAT) amadureceu a um ponto em que muitas empresas estão agora negociando perto de seu valor líquido de ativos, tornando a captação de capital cada vez mais complexa. Os players menores, em particular, carecem da escala para acessar toda a gama de produtos financeiros, incluindo os mercados de dívida tradicionais. A questão chave é se essas empresas de tesouraria conseguirão algum dia comandar um prêmio significativo sobre o NAV novamente—e se isso marca o fim do tema. Acreditamos que isso pode ser um ponto de inflexão crítico, e temos várias estratégias em mente para negociá-lo, conforme explicamos abaixo. Confira o relatório completo: