O sentimento no r/Gold agora lê-se como o de CT depois da queda do BTC em 2025. - O ouro não é um ativo de refúgio seguro? - Por que está a comportar-se como cripto? O ouro caiu cerca de ~22% do seu ATH e o Reddit está em descrença. Como investidor em cripto, isso não é surpreendente, mas para um ativo macro é novo. Acho que a cripto, na verdade, lidera o mercado em sentimento de retalho (tornando-se uma classe de ativos chave a seguir). Mas enquanto a cripto está a ser vendida por retalhistas e comprada por instituições, o oposto está a acontecer com o ouro e as ações. Desde o Q2 de 2025, os retalhistas compraram +70B$ em ETFs de ouro. Isso é 3x nos últimos 6 meses. As instituições venderam 1B$ no mesmo período. Os ETFs de ouro costumavam ser um produto institucional, mas as narrativas da "Mudança da Ordem Mundial" de Ray Dalio e do 'comércio de desvalorização' empurraram os retalhistas para o ouro. O mesmo se aplica às ações. Os retalhistas representam 20-35% do volume diário de ações dos EUA e possuem 38% de todas as ações dos EUA. O FT relata que os retalhistas ainda estão a comprar ações líquidas 'praticamente todos os dias desde que a guerra começou.' O gráfico do BIS mostra que os retalhistas continuam a comprar ouro/prata enquanto as instituições estão a vender. Já vimos isso na cripto muitas vezes. O ouro costumava mover-se lentamente, mas agora é negociado como um memecoin porque os mesmos degens de retalho negociam-no da mesma forma que negociam BTC. ...