К сожалению, если ФРС продолжит снижать ставки, это будет негативно сказываться на кредитных протоколах. Я согласен с тем, что доходность криптоактивов останется выше доходности казначейских облигаций, но будет снижаться вместе с традиционными финансовыми ставками, а маржа должна сжиматься по мере роста стейблкоинов и интеграции протоколов финтехами, как упомянуто в OP. Уровни ставок оказывают огромное влияние на доходы кредитных протоколов, график ниже показывает доходы Aave за 12 месяцев, что наглядно иллюстрирует это. Несмотря на то, что TVL и кредиты Aave более чем удвоились с января, его месячные доходы сейчас ниже, чем когда ставки достигали пика в тот период. Тем не менее, я оптимистично настроен по поводу кредитных протоколов, так как ожидаю, что стейблкоины будут расти экспоненциально, и это должно компенсировать влияние более низких ставок на доходы за счет огромного объема заимствований.