Chúng ta phải giải phóng lợi suất một cách an toàn. Chúng ta đang ở một bước ngoặt quan trọng cho ngành công nghiệp của mình. Nếu Quốc hội thông qua Đạo luật CLARITY, cuối cùng chúng ta sẽ có được sự chắc chắn về quy định mà chúng ta đã vận động. Vậy điều gì đang cản trở? Quyết định xem khách hàng có nên kiếm lợi suất từ việc nắm giữ stablecoin của họ hay không. Để làm điều này đúng, chúng ta phải ưu tiên những gì quan trọng nhất đối với người Mỹ: giá trị và sự an toàn.

Việc token hóa đang thúc đẩy sự hội tụ giữa TradFi và crypto, với stablecoin là người dẫn đầu rõ ràng. Nhưng môi trường hiện tại khiến việc nắm giữ stablecoin trở nên bất lợi về cấu trúc. Với lãi suất ở mức 3,5%, số dư tiết kiệm 10.000 đô la kiếm được 350 đô la mỗi năm. Còn số dư stablecoin? Bằng không.

Người tiêu dùng là những người lý trí. Họ muốn có lợi suất khi số dư của họ tăng lên. Ngày nay, họ bị buộc phải thực hiện các chuyển đổi không cần thiết hoặc sử dụng các gói phí cao chỉ để kiếm lợi nhuận. Điều này tạo ra sự cản trở, rủi ro đối tác và sự không minh bạch cho một công nghệ được thiết kế để giải quyết chính những vấn đề đó.

Sự phản đối từ các tổ chức truyền thống đã được dự đoán trước. Họ đã vận động để coi stablecoin chỉ đơn thuần là "các đường thanh toán" thay vì "tài sản giữ giá trị." Bằng cách loại bỏ lợi suất, họ nhằm mục đích làm cho stablecoin kém hấp dẫn hơn so với các khoản tiền gửi ngân hàng truyền thống.

Tại sao phải ép người tiêu dùng vượt qua những vòng tay này? Chúng ta có công nghệ để hoàn lại lợi suất tự động. Ngoài việc trừng phạt người tiêu dùng, lập trường chống lợi suất do ngân hàng dẫn dắt là phản tác dụng vì ba lý do:

1. Các lựa chọn thay thế đã tồn tại. Quỹ Thị Trường Tiền Tệ (MMFs) đạt mức cao nhất mọi thời đại là 8 nghìn tỷ USD vào tháng 12 năm 2025. Các MMFs được mã hóa đã cung cấp lợi suất cho thị trường đại chúng mà các ngân hàng truyền thống đang cố gắng kiểm soát.

2. Tiền vẫn ở trong hệ thống. Phần lớn dự trữ của các nhà phát hành stablecoin được quản lý nằm trong các ngân hàng và tổ chức lưu ký truyền thống. Cái mà các ngân hàng "thoát" sợ là một ảo tưởng; Những đồng đô la này thực sự không bao giờ rời khỏi hệ thống tài chính.

3. Stablecoins không phải là tài khoản ngân hàng. Những lo ngại về việc rút tiền gửi đã đánh giá quá cao mong muốn của người tiêu dùng trung bình trong việc đổi bảo hiểm FDIC lấy lợi suất gia tăng. Nếu lợi suất là yếu tố duy nhất, những khoản tiền gửi này đã chuyển sang các quỹ thị trường tiền tệ (MMFs) từ nhiều năm trước.

Sau nhiều tuần tranh luận, tôi cảm thấy khích lệ rằng một kết luận cuối cùng có thể đang ở trong tầm nhìn. Điều quan trọng là Quốc hội và các nhà quản lý cần giữ sự linh hoạt trong việc xác định các hoạt động cho phép thanh toán lãi suất hoặc lợi suất. Trên hết, chúng ta cần có các quy tắc cấu trúc thị trường rõ ràng để tiếp tục dẫn đầu trong công nghệ crypto và blockchain. Đã đến lúc ngừng trì hoãn và để tương lai của tài chính tiến lên. 🇺🇸