Žhavý záběr. Ke kryptoměnám jste přišli kvůli asymetrii. V první fázi cyklu tato asymetrie žije v hlavních číslech. Přeživší jako BTC, ETH, SOL se mohou vrátit 10–20x z minim, přičemž nesou nejnižší existenční riziko. Většina lidí si je tam nekoupila. Nyní jsou majory v poslední fázi a matematika se změnila. Odtud vypadá čistý 2x jako horní hranice před spuštěním cyklu. Riziko zůstává, šťáva je řídká. Pozdní peníze čelí jiné rovnici. Korelace se špičkují do vrcholů, likvidita se ztenčuje a čerpání se sbíhá napříč zásobníkem. Když přijde přestávka, všechno se vysype. Rozdíl, který kontrolujete pozdě, není nevýhoda, ale výhoda. Pokud trváte na podávání sázek v této fázi, potřebujete nástroje se skutečnou konvexností. Nevýhoda je společná. Vzestupných stránek je málo. Myslete na očekávanou hodnotu, ne na pohodlí. Profil pozdního hlavního kurzu vypadá jako malý vzestup s rizikem čerpání v celém cyklu. Profil s vysokou beta vypadá jako nízká míra návštěvnosti s extrémní návratností. Pokud se rozhodnete zúčastnit se nyní, racionálním krokem je posunout se na křivce rizika, protože pouze odvrácený konec stále nabízí výsledky, které ospravedlňují expozici. Pozdní peníze si musí koupit rychlost nebo počkat. Pracujte s protokolem pozdního vstupu. Dimenzujte každou vstupenku předem na nulu. Definujte výstupy před vstupy, prodávejte do vertikální síly a vystavení časového rámce odfukovacím okénku namísto "vyčkávání na příběh". ...