Ayer, Hyperliquid Strategies llevó a cabo su primera llamada de ganancias, y las divulgaciones coincidieron en gran medida con las expectativas. Tres conclusiones clave: -Tienen aún $125M de capacidad restante para comprar HYPE. -Su precio de compra promedio fue de alrededor de $25.5, lo cual es una ejecución sólida. -Planean emitir acciones de ATM solo cuando el mNAV esté significativamente por encima de 1, probablemente en el rango de ~1.3–1.5+ (especulación). Dado esto, podemos confirmar que no hicieron un topblast en los libros, así que mi caso base es que seguimos comprando en las caídas por un tiempo. También vale la pena señalar que HYPE ha tenido un mal desempeño en los últimos días. Mi suposición de trabajo es que sucedieron dos cosas al mismo tiempo: -Un gran vendedor descargó en CEXs - HSI estaba en un período de blackout antes de las ganancias, así que no pudieron comprar. Ambas son solo hipótesis: no puedes observar directamente la venta en CEX (solo flujos), y no he visto confirmación explícita de un período de blackout (a menos que me lo haya perdido en la llamada). Pero la acción del precio encaja con esa explicación.