@0xngmi @DefiLlama Plongée plus profonde dans la revendication de $13,5M ARR de @capmoney_. Analyser les données On-chain est essentiel dans ce que nous faisons, voici donc une mise à jour détaillée incorporant toutes les sources de frais des documents et des adaptateurs @DefiLlama (beaucoup d'alpha passée là-bas 🙏). Métriques actuelles (selon DefiLlama au 4 février 2026) : • TVL : ~313,6M $ (principalement inactif dans Aave à ~211M $) • Total emprunté : ~19,7M $ • Actifs délégués : ~46M $ (agrégés à partir d'opérateurs comme @Stake_Stone 18,4M $, @hyperithm 8,2M $, etc.) Structure des frais (des documents/podcasts de CAP) : 1. Taux d'intérêt emprunté : Jusqu'à 12 % sur les montants empruntés → ~19,7M $ × 0,12 = 2,36M $ ARR 2. Prime de Restaker : Moyenne ~2,5 % sur les délégations → ~46M $ × 0,025 = 1,15M $ ARR Sous-total (Emprunt + Restaker) : ~3,51M $ ARR 3. Frais de Minting/Assurance : 0,1 % (10bps) par mint + contributions d'assurance dynamiques (payées par des institutions comme Susquehanna/Flow Traders pour l'émission de cUSD). ARR rapporté : 13,5M $ (annualisé à partir de 1,11M $ de frais sur 30 jours) Calculé à partir d'Emprunt/Restaker : 3,51M $ Impliqué par Minting : ~10M $ de delta Pour atteindre 10M $ à partir de frais de mint à 0,1 %, le volume annuel de mint devrait être d'environ 10B $ (10M $ / 0,001). ...