Estremamente entusiasta di annunciare che mi unirò a @SyncracyCapital per collaborare con @RyanWatkins_, @HighCoinviction, @WilsonWithiam e @tonydong__. Credo che l'industria cripto abbia sovraindicato il venture rispetto al liquid. Ci sono ragioni strutturali per questo. Investire in liquidità a lungo termine è un gioco difficile. La volatilità è alta e l'universo investibile per i fondi scalati è stato finora troppo limitato. Storicamente, ci sono stati solo pochi token che hanno giustificato un periodo di detenzione oltre pochi mesi. D'altra parte, le persone HANNO BISOGNO di esposizione a questa classe di attivi. Ogni ciclo, ci sono stati alcuni vincitori secolari che sono rapidamente saliti a miliardi di dollari di capitalizzazione di mercato, raggiungendo valutazioni simili a quelle post IPO mentre offrivano ai partecipanti del mercato pubblico ingressi simili a quelli del venture. Mentre la tecnologia sottostante migliora e diventa più commerciabile ogni anno, per gli allocatori che non sono nelle "trincee", è praticamente impossibile setacciare il luccichio per trovare l'oro. Hai bisogno di tempo ed esperienza per navigare nel campo minato dei token alternativi al di fuori di $BTC. Pertanto, la domanda di gestori attivi competenti e nativi del cripto continuerà a crescere. Syncracy è l'antitesi diretta di tutto ciò che è rotto nelle strutture dei fondi liquidi di oggi. Sono stati costantemente abbastanza agili da muoversi presto sui nomi giusti (SOL nel 2023, HYPE nel 2024) - e hanno anche avuto il coraggio di dimensionare e concentrarsi con convinzione. Ho a lungo ammirato la loro straordinaria capacità di individuare i vincitori onchain generazionali, in modo selettivo e ripetuto. Il mio compito d'ora in poi è aiutare il team a garantire che troviamo il prossimo. E il prossimo. Non puoi permetterti di essere in ritardo su un altro $SOL o $HYPE se vuoi sovraperformare in questa classe di attivi. E ci saranno molte opportunità simili in futuro pronte per essere scoperte oggi. Un grande grazie a Ryan e Dan per aver creduto in me. Non vedo l'ora di imparare da loro e diventare il miglior investitore che posso essere per i nostri LP. Più in alto per Syncracy da qui.

Sembra che il fenomeno DAT sia piuttosto divisivo, volevo condividere alcune riflessioni su perché pensavamo che fosse un'iniziativa valida:

Lo Stato del Crypto VC Alcuni spunti per i fondatori sullo stato attuale del fundraising in criptovalute e alcune delle mie previsioni personali sul futuro del capitale di rischio in criptovalute 👇

I più veloci scalatori di entrate sono nel Crypto La velocità delle entrate nel crypto è aumentata man mano che l'ecosistema si è evoluto da protocolli ad applicazioni che scalano l'attenzione al trading e monetizzano la volatilità del mercato. Era dei protocolli DeFi – le aziende crypto sono storicamente state molto rapide a generare entrate, con protocolli DeFi iniziali come Maker e Aave che hanno raggiunto $100 milioni di entrate cumulative entro pochi anni dalla monetizzazione. Era dei terminali DeFi – i terminali di trading hanno moltiplicato il tasso con cui le applicazioni nel crypto guadagnano entrate, offrendo convenienza e migliori esperienze di scoperta per il trading. Scalatori di attenzione DeFi – App come Pump, Axiom e Hyperliquid hanno monetizzato l'attenzione in modo più efficiente concentrandosi su iterazioni rapide del prodotto per massimizzare la superficie dei prodotti, inclusi spot, perps, leva, rendimento, nuovi contratti di mercato, strumenti di scoperta iper-specifici e prodotti sociali. Tutto questo è stato al servizio dell'obiettivo – fornire il miglior prodotto che consenta alle persone di scambiare attenzione e volatilità del mercato. Questa crescita della velocità delle entrate non è unica del crypto. Sta accadendo più ampiamente nel tech, con il SaaS tradizionale che ha subito una transizione simile di velocità delle entrate esplosiva in periodi di tempo più brevi con forze lavoro più efficienti. Il motore per il SaaS è stata la transizione verso aziende guidate dal prodotto che ora sfruttano prodotti AI-first che hanno visto un utilizzo senza precedenti. Dove vanno i scalatori di entrate crypto da qui? Il crypto deve ancora capitalizzare completamente sull'uso dell'AI nel trading e nella creazione di mercati. Mi aspetto che emerga una nuova ondata di scalatori di attenzione DeFi nel tempo, poiché nuove app saranno in grado di utilizzare più efficacemente l'AI per fornire esperienze curate. Questo potrebbe sembrare una migliore scoperta per i mercati predittivi, trading integrato socialmente, o altrimenti incorporare strumenti di scoperta AI per abilitare nuove interfacce di trading e piattaforme di emissione di token. In un mondo in cui tutti gli asset si muovono onchain, la quantità di asset aumenterà di 100 volte, e la programmabilità di quegli asset porterà a più derivati, la domanda per gli utenti diventa rapidamente "cosa dovrei comprare?". L'applicazione che fornisce la risposta più convincente agli utenti vince.

Sento che stiamo entrando in una sorta di era "enterprise blockchain" 2.0, dove vediamo un sacco di aziende sia all'interno che all'esterno della criptoeconomia sperimentare diversi modi di costruire con le blockchain, e le persone stanno di nuovo diventando scettiche riguardo alla proposta di valore dei token. "Se tutta questa tecnologia è open source, perché [inserisci grande azienda] non entra e non la cooptano per vincere?" La differenza questa volta rispetto all'era del 2016 è che queste aziende non stanno costruendo tutti sistemi separati da ciò che già esiste. Stanno costruendo L2 di Ethereum, protocolli su L1 come Solana e emettendo asset su ogni blockchain. Quindi ora i pochi asset generazionali che questa industria ha costruito possono beneficiare dei volani di distribuzione degli exchange centralizzati, dei leader fintech e dei giganti dei social media. C'è ancora una domanda in sospeso su dove verrà catturato il maggior valore. Non siamo più nell'era in cui ogni token sale, solo perché l'industria sta crescendo e aziende come BlackRock, Robinhood e Stripe stanno convalidando la tecnologia. Ma questo non dovrebbe essere una rivelazione per un'industria che ora è saldamente nella sua fase di crescita, non nella fase pionieristica. Le valutazioni sono ora a livelli in cui devono essere giustificate con economie reali e storie credibili. Non vieni più pagato solo per essere stato super precoce e per aver capito cosa non è una truffa completa (anche se anche le truffe hanno funzionato per molto tempo). Comunque, questo è un momento emozionante se sei disposto a metterti al lavoro. Siamo nelle grandi leghe ora e non troverai più le risposte che stai cercando guardando in modo ristretto alla criptoeconomia. È un grande mondo là fuori e stiamo finalmente iniziando a scuotere le cose.