1/ Het is tijd om een einde te maken aan het gebruik van MC en FDV door de crypto-industrie voor het waarderen van tokenprojecten. Deze twee maatstaven doen heel weinig om de waardering van een project nauwkeurig weer te geven en in plaats daarvan stellen we een derde maatstaf in het midden voor: Aangepaste marktkapitalisatie. Uitsplitsing hieronder👇

2/ Aangepaste marktkapitalisatie geeft de tokenwaardering beter weer, omdat het simpelweg niet alleen tokens omvat die in het wild circuleren, maar tokens die ook in het bezit zijn van insiders zoals VC's en teamleden, die een ontgrendelingsdatum hebben voor distributie.

3/ Tokens die intern eigendom zijn van een project, als ze nergens voor zijn geoormerkt, zelfs als ze "ontgrendeld" zijn, maken geen deel uit van de aangepaste marktkapitalisatie, maar maken slechts deel uit van de FDV. De Float is de meest enge definitie en omvat alleen tokens die op de markt verhandelbaar zijn.

4/ Hier is een voorbeeld van het gebruik van Ethena's $ENA token. Hoewel unlocks op Investor- en Team-tokentoewijzingen gedeeltelijk zijn uitgedeeld, weten we dat deze uiteindelijk op de markt zullen komen, dus worden ze meegeteld onder de aangepaste marktkapitalisatie.

5/ Merk op dat we eigenlijk niet weten hoeveel van Ethena's Ecosystem Development en Foundation-toewijzing is verkocht of gereserveerd voor verkoop. We weten dat 2.025 miljard is verdeeld over 3 seizoenen van beloningslandbouw, maar dat vertegenwoordigt slechts ongeveer de helft van deze categorieën.

6/ In een perfecte wereld zou Ethena een gestandaardiseerde rapportage leveren die bespreekt hoeveel tokens er nog op de balans staan en hoeveel er in een bepaalde periode zijn uitgegeven en waaraan.

8/ Lees hier ons volledige bericht met meer voorbeelden