1/ Fler och fler post-TGE-projekt vänder sig till Kaito för mindshare. För gappare är det en chans att tjäna pengar. Men hur påverkas själva projekten? I den här höjdpunkten från min senaste rapport kommer vi att undersöka hur marknaden reagerar på dessa kampanjer 🧵👇

3/ Under de 30 dagarna efter lanseringen presterade projekt vanligtvis sämre än den bredare altcoin-marknaden (definierad som det totala marknadsvärdet för krypto exklusive BTC och stablecoins). Detta kan tolkas på några olika sätt: 1) marknaden ser Kaito som baisseartad, eller 2) Kaito står inför ett negativt urval.

4/ Teori 1: Till skillnad från organiska ökningar i mindshare, som kan signalera investerarintresse och nya marginella köpare, informerar Kaito-kampanjer marknaden om att mindshare tillverkas. Även om organisk uppmärksamhet skapas tillsammans kan styrkan i denna signal fördunkla den.

5/ Detta skapar en ogynnsam situation för potentiella köpare, eftersom 1) de inte kan få en korrekt avläsning av socialt momentum (vem kommer in för att köpa?), och 2) distribution av tokens till yappers introducerar marginalsäljare med en kostnadsbas på noll (jag vet vem som kommer in för att sälja).

6/ Teori 2: Även utan en Kaito-kampanj skulle dessa tokens ha underpresterat på grund av ogynnsam urval. När vi undersökte de 30 dagarna före lanseringen märkte vi i genomsnitt en relativ underprestation i fundamenta jämfört med konkurrenterna.

7/ Sett genom denna lins kan Kaito-kampanjer återspegla att ett projekts tillgång till kapital, antingen från tidigare överprestation eller kapitalanskaffning, har överträffat dess förmåga att hitta en konkurrensfördel på den nuvarande marknaden.