Кажу це вже багато років, радий бачити, що люди в уряді теж це розуміють. 😏

Ринки оцінюють підвищення Банку Японії на 25 б.п. цього тижня, і, як очікується, підвищить ставки до ~0,75%, що є найвищим рівнем приблизно за 30 років. Єна вже зміцнилася до ~156 за долар, а дохідність облігацій зростає вже кілька місяців. Історично сила єни посилює глобальну ліквідність. Це часто було перешкодою для ризикових активів, зокрема біткоїна, переважно через скасування керрі-трейдів, фінансованих єнами. Цього разу все виглядає інакше. Позиціонування вже має довгі єни, японські дохідності випередили політику, а ФРС зменшує ставки, додаючи ліквідність. Це знижує ймовірність раптового шоку керрі, як коли BTC впав з ~$65 тис. до ~50 тис. доларів після останнього підвищення. Втім, Японія має значення. З боргом близько 240% ВВП та інфляцією близько 3%, будь-яка втрата довіри до довіри до політики може вплинути на валютні курси, ставки та глобальні ризики. Варто дивитися, а не панікувати.