当利率在 Boros 上降为负值时会发生什么？ Hyperliquid ETH-USD 的基础年利率现在交易为 -3.82%，而隐含年利率为 10.24%。 如果你现在做空 ETH YUs： - 你从隐含年利率中赚取 10.24% - 你支付 -3.82% 的基础年利率：这意味着你额外赚取 3.82%！ 现在做空 YUs 的净收益为 14.06%。 只要基础年利率保持为负，做空 YUs 将继续带来丰厚的每小时结算。 这也是 Hyperliquid 的资金溢价在市场修正期间相较于 Binance 崩溃的一个很好的例子……但稍后再谈。