Mohou $ETH kolem této verze Ethereum šílenství "Micro Strategy Summer" skutečně replikovat "pozitivní setrvačník" mikrostrategie BTC? Když mluvíme o některých osobních názorech: 1) Mikrostrategie ETH je skutečně úspěšným modelem napodobování mikrostrategie BTC a mnoho amerických akciových společností v krátkodobém horizontu vyzkouší Fomo a vytvoří vlnu pozitivního setrvačníku. Bez ohledu na obchodní subjekty s americkými akciemi skutečnost, že tradiční institucionální fondy se skutečnými penězi a kupní síla akcionářů využívají $ETH jako rezervní aktivum, skutečně vyvedla Ethereum z dlouhodobě slabého stavu. Jinými slovy, Fomo pohání růst, což je neměnný železný zákon býčího trhu v měnovém kruhu, ale tentokrát již hlavní tělo Fomo nejsou čistě drobní investoři v měnovém kruhu, ale skutečné peníze na Wall Street, což alespoň potvrzuje, že ETH se konečně zbavilo dilematu spoléhat se pouze na naskládaný příběh měnového kruhu a začalo přitahovat přírůstkové prostředky zvenčí; 2) BTC má blíže k umístění "digitálního zlata" jako rezervního aktiva s relativně stabilní hodnotou a jasnými očekáváními, zatímco ETH je v podstatě "produktivní aktivum" a jeho hodnota je vázána na více faktorů, jako je míra využití sítě Ethereum, příjmy z poplatků za plyn a ekologický rozvoj. To znamená, že ETH jako rezervní aktivum je volatilnější a nejistější. Jakmile se ekosystém Ethereum potýká se závažnými technickými bezpečnostními problémy nebo regulační orgány vyvíjejí tlak na DeFi, sázky a další funkce, jsou rizika a proměnné volatility, kterým ETH jako rezervní aktivum čelí, mnohem vyšší než u BTC. Proto lze narativní logiku BTC verze mikrostrategie použít jako referenci, ale to neznamená, že tržní cenová a oceňovací logika může být také konzistentní. 3) Ekosystém Ethereum má ve srovnání s BTC vyspělejší akumulaci infrastruktury DeFi a bohatší tvárnost vyprávění. Prostřednictvím mechanismu sázek může ETH generovat nativní výnos přibližně 3-4 %, což je ekvivalent "on-chain úročených státních dluhopisů" kryptosvěta. Z krátkodobého hlediska je tento příběh medvědím směrem k původní konstrukci BTC layer2 a dalších infrastruktur, které mají poskytovat nativní aktiva pro BTC, ale z dlouhodobého hlediska je to naopak. 4) Toto kolo mikrostrategického léta je v podstatě velkým přeskupením narativní orientace kryptoměn v minulosti a původní projektový tým vybudoval projekt a rozšířil technologický příběh mezi VC a drobné investory na trhu, abych to řekl na rovinu, vše je řečeno domorodcům z měnového kruhu. Klíčový rozdíl je v tom, že Wall Street nejí čistě koncepční koláče, ale chce PMF - reálný růst uživatelů, model příjmů, velikost trhu atd. To nutí krypto projekty přejít od "technicky orientovaných na příběh" k "orientovaným na obchodní hodnotu", není to tlak, který na Ethereum přinesl předchozí konkurent Solana? Koneckonců, stále tomu musíte čelit; 5) Toto kolo obchodníků s koncepty mikrostrategií amerických akcií, včetně SharpLink Gaming, Bitmine immersion Tech, Bit Digital, BTCS inc. atd., jsou většinou společnosti se slabým růstem v tradičním podnikání na kapitálovém trhu a potřebují integrovat kryptoměny, aby našly nové průlomy. Důvodem, proč se tito obchodníci odváží být tak radikální, je z velké části využití "arbitrážního okna" předtím, než americká vláda drasticky podpoří transformaci kryptoprůmyslu až do zralosti regulačního mechanismu. V krátkodobém horizontu existuje mnoho mezer v právu a dodržování předpisů - například nejednoznačnost účetních standardů pro klasifikaci kryptoaktiv, uvolnění požadavků na zveřejňování informací SEC a šedá zóna daňového zacházení. Úspěch mikrostrategií do značné míry sklízí dividendy ze super býčího trhu BTC, ale jako kopírovači nemusí mít stejné štěstí a obchodní schopnosti. Popularita trhu, kterou obchodní subjekt tentokrát přinesl, se proto příliš neliší od předchozího humbuku kolem čistého krypto nativního vyprávění a je to v podstatě hazard a pokus a omyl, takže si nezapomeňte dávat pozor na investiční rizika. Poznámka: Toto kolo mikrostrategického léta je spíše jako "velký trénink" pro kryptoměny, aby vstoupily do hlavního finančního systému, všichni jsou šťastní, když uspějí, a mají malou radost, když selžou (koneckonců, experiment, který může vytáhnout ETH z bažiny slabého příběhu, je úspěch nebo neúspěch!). ）