Důsledek: Všichni emitenti stablecoinů jsou nadhodnoceni, převody peněz a obchody, které musí interně vypořádat peníze, jsou podhodnoceny* *V rozsahu, v jakém budoucí náklady klesnou nebo se zlepší služby; Většina z nich dělá mnoho, mnoho věcí kromě převodu peněz nebo nabídky transakčních účtů

Stablecoiny jsou jako protokoly DeFi nyní a e-mail před 25 lety. Dlouhodobá hodnota připadne těm, kteří je používají jako vstupy, nikoli těm, kteří je vyvinuli. Trik pro stabilní vydavatele karet spočívá v tom, že si dnešní e-mail nevymyslí. Je to vymyslet dnešní Gmail nebo jiný hotový produkt

Zde mají výhodu banky, fintech, převodci peněz, zpracovatelé plateb atd. Mají hotový produkt s dobře definovaným trhem koncových uživatelů. Odklon od pomalých/drahých vstupů k těmto produktům a směrem ke stájím může být na okrajích rychle rostoucí

To by mělo být poměrně zřejmé, když vezmete v úvahu špatnou celkovou ziskovost společnosti Circle, podíl Paxosu na 100 % úrokových výnosů na platformách využívajících USDG, neschopnost společnosti Maker zvýšit nabídku, přestože jde na křivce rizika daleko. Samotný Tether má slibné finanční výsledky.

Tetheru se podařilo spadnout do USDT jako produktu v tom, že je náhradou bankovních účtů denominovaných v USD na rozvíjejících se trzích. Zajímavé je, že žádný významný stabilní emitent se jim vážně nepokusil konkurovat.

Závod o to, aby stabilní emitenti přešli od komoditizovaného produktu - snadno nahraditelného renomovanějším JPMcoinem nebo HSBCcoinem - s nízkými náklady na přechod na lepkavý produkt, který má nějaký druh příkopu kromě toho, že nabízí o 10 bazických bodů větší výnos než ten druhý.

@jonnythefrog1 @SkyEcosystem To by samozřejmě bylo jiné, kdyby Stars museli poskytnout juniorský kapitál. Ale v tuto chvíli tomu tak v praxi není.