Více než deset let poté, co ECB zahájila nákupy státních dluhopisů pomocí QE, jsou všechny tyto dluhopisy stále v její rozvaze. Nejde o transmisi měnové politiky. Je to trvalé skladování vládního dluhu a tím i monetární financování. Úloha ECB na trzích se suverénními dluhopisy musí skončit.