LÁMÁNÍ: Fed snižuje sazby Circle se sotva obchoduje dolů Dvě protichůdné síly Nižší ocenění: Čitatel (předpokládané volné peněžní toky) klesá v důsledku nižšího NIM Vyšší ocenění: ale snižuje se i jmenovatel (diskontní sazba) Která síla zvítězí? Záleží na tom, jak rychle si myslíte, že čitatel poroste...