QUEBRA: Fed corta taxas Circle mal negocia para baixo Duas forças opostas Avaliação mais baixa: O numerador (fluxos de caixa livres projetados) está diminuindo impulsionado pelo NIM mais baixo Avaliação mais alta: mas o denominador (taxa de desconto) também está diminuindo Qual força vencerá? Depende da rapidez com que você acha que o numerador vai crescer...