Evercore ISI on $MSFT (Outperform, PT 625 dollaria): oma liiketoiminnan pitkän aikavälin yhdistävän luonteen vuoksi" "F4Q:n räjähdyksen raportoinnin jälkeen MSFT:n osakkeet ovat laskeneet ~7 % verrattuna S&P:n nousuun 2 % samana ajanjaksona. Rehellisyyden nimissä MSFT nousi 61 % huhtikuun pohjasta (verrattuna heinäkuun huippuihin) ja on edelleen 19 % nousussa vuoden alusta, joten viimeaikainen heikkous kannattaa pitää perspektiivissä. Otimme kuitenkin yhteyttä IR:ään viime viikon lopulla ja olemme alkaneet saada lisää kysymyksiä viimeaikaisesta hintakehityksestä, joten ajattelimme antaa muutamia ajatuksia sekä perustekijöistä että laajemmasta rahavirrasta/asemoinnista suurten yhtiöiden teknologiassa. Riippumatta viimeisen kuukauden suhteellisen heikkouden tarkasta syystä, näkemyksemme on, että omistat MSFT:n liiketoiminnan pitkän aikavälin yhdistävän luonteen vuoksi, ja tällä rintamalla olemme edelleen varmoja, että yrityksellä on hyvät mahdollisuudet kaupallistaa tekoäly sekä infrastruktuuri- että agenttitasolla, kun tarkastellaan 3-5 vuotta. Perusnäkymät ovat edelleen vahvat. Keskustellessamme sijoittajien kanssa tien päällä viime viikkoina ja saatuamme kiinni sijoittajasuhteista, emme usko, että horisontissa on mitään olennaisia perustavanlaatuisia huolenaiheita. On selvää, että Azuren odotukset ovat korkeammat F4Q:n 39 prosentin vuosikasvun jälkeen (ostopuolen bogey näyttää edelleen olevan "high-3-kahva"), mutta kasvua tukevat trendit – nimittäin ChatGPT-päättely ja vakaa yrityskysyntä – näyttävät vakailta. On selvää, että F1Q on hieman hankalampi yritysvarausten rintamalla, mutta uskomme, että Azuren 30 prosentin kasvu FY26:lle vaikuttaa kohtuulliselta odotukselta. Lisäksi, koska MSFT ohjaa jo tasaisiin op. marginaalit tilikaudelle 26, odotamme, että meidän / Streetin arvioillamme on tilaa nousta. Kun osakkeet ovat 31x NTM EPS vs. S&P 500 22x, MSFT:n preemio on alle sen 5 vuoden keskiarvon, emmekä näe paljon halkeamia perustavanlaatuisessa härkäkertomuksessa." Analyytikko: Kirk Materne