Pendleは、時価総額$863mで年間$106mの収益を生み出しています。収益倍数の8倍。Uniswap は 15 倍で取引されています。どちらも同様の堀を持つインフラストラクチャーです。違いは、Pendle にはトークンのインフレがゼロで、100% 流通していることです。実績のある収益に対するバリュエーションのギャップは長続きしません