pendle genereert $106 miljoen jaarlijkse omzet op een marktkapitalisatie van $863 miljoen. 8x omzetmultiple. uniswap handelt tegen 15x. beide zijn infrastructuurspelen met vergelijkbare moats. het verschil is dat pendle geen tokeninflatie meer heeft, 100% in omloop. een waarderingsverschil zo groot op bewezen omzet houdt niet lang stand.