Det amerikanske aksjemarkedet opplever en historisk periode: MSCI USA-indeksens markedsverdi i forhold til den amerikanske M2-pengemengden er oppe i rekordhøye 270 %. Dette forholdet er opp +120 prosentpoeng siden 2022. Dette overgår nå toppen av dotcom-boblen i 2000 med ~40 prosentpoeng, og toppen før finanskrisen i 2008 med ~75 prosentpoeng. Til sammenligning ligger MSCI-indeksene i Storbritannia og Frankrike i forhold til deres M2 på ~60 %, fortsatt under høydene før pandemien. Samtidig er Japans markedsverdi til M2 oppe i ~60 %, det høyeste siden 1990-tallet. Markedet har aldri ligget så langt foran likviditeten før.