Den amerikanska aktiemarknaden upplever en historisk uppgång: MSCI USA-indexets marknadsvärde i förhållande till den amerikanska M2-penningmängden har stigit till rekordhöga 270%. Denna kvot är upp +120 procentenheter sedan 2022. Detta överträffar nu dotcom-bubbelns topp år 2000 med ~40 procentenheter och toppen före finanskrisen 2008 med ~75 procentenheter. Som jämförelse ligger MSCI-indexen i Storbritannien och Frankrike i förhållande till deras M2 på ~60 %, vilket fortfarande är under topparna före pandemin. Samtidigt har Japans börsvärde till M2 stigit till ~60 %, det högsta sedan 1990-talet. Marknaden har aldrig tidigare legat så här långt före likviditeten.