Como pode o $STBL / @stbl_official, um protocolo de stablecoin fundado pelo co-fundador da Tether, ser lançado com uma capitalização de mercado abaixo de $100M? Aqui está a minha opinião sem filtros. É inequivocamente uma característica, não um erro. Projetado para um crescimento explosivo e sustentável em uma arena de stablecoins de trilhões de dólares. Primeiro, contexto: $STBL é o token de governança para um protocolo de stablecoin de próxima geração co-fundado por Reeve Collins (Tether OG). Ele alimenta o $USST (stablecoin em USD que gera rendimento, respaldada por Títulos tokenizados) e o $YLD (NFTs que capturam esse rendimento), abordando pontos problemáticos centralizados como perda de juros e opacidade. Com mais de $500M em compromissos institucionais e um suprimento total de 10B, a baixa circulação inicial (apenas 5% desbloqueada) não foi um acidente, é tokenomics 101 para alinhamento. Por que uma característica? Liquidez Controlada & Descoberta Orgânica. Começar baixo evita as armadilhas de despejo de VC de lançamentos de alta FDV (estou olhando para você, tokens supervalorizados de 2024). Isso permitiu que o mercado impulsionasse o preço via TGE justo na Binance, Kraken e DEXs, atingindo $500M de volume no Dia 1 sem hype artificial. Resultado? Os primeiros adotantes entram barato, construindo uma comunidade sólida antes que a mainnet escale a cunhagem de $USST. Risco-Ajustado de Upside em um Mercado Maduro As stablecoins estão em mais de $170B hoje, mas os RWAs poderiam empurrá-las para trilhões. O "desconto de vaporware" do $STBL (pré-implementação total) precifica os riscos de execução, mas com credenciais ao nível da Tether e composabilidade DeFi. Uma alta FDV no lançamento teria assustado o varejo; um ponto de entrada baixo convida construtores e detentores a surfar a onda. Desconto de Risco em Estágio Inicial + Sincronização de Mercado Mesmo com a credibilidade da Tether e mais de $1B em apoiadores de AUM, ainda está em pré-mainnet para a cunhagem total de $USST (lançamento previsto para o final de 2025), então o mercado aplica um desconto de "vaporware" até que métricas ao vivo provem tração. As stablecoins são um espaço maduro dominado pelo $USDT (mais de $120B de MCAP), então novos entrantes como o $STBL precisam provar diferenciação (por exemplo, retenção de rendimento sem staking) através de barreiras de entrada baixas. Se a execução for bem-sucedida, estamos falando de bilhões. Os pessimistas eliminam os especuladores; os otimistas acumulam. Depois de ver tantas pessoas na minha linha do tempo e na minha rede agora otimistas e interessadas em protocolos de stablecoin, especialmente dado o movimento do tradfi e dos acertos na arena das stablecoins e as stablecoins sendo, em última análise, um dos produtos mais valiosos criados a partir do cripto, eu os insto a também manterem os olhos no $FF da @FalconStable, que já possui mais de $1.6 B em ativos colateralizados tanto on quanto off chain.