1/ We worked with the @pendle_fi team to build the risk stack for @boros_fi, the first onchain protocol for trading funding rates. This required new frameworks, including dynamic margin models, auto-deleveraging mechanics, and real-time risk monitoring.

O novo $PENDLE Boros é um produto realmente interessante que eu acho que os mercados ainda estão lutando para entender seu significado. Por exemplo: Durante o fim de semana, o BTC estava sendo vendido a descoberto de forma agressiva com uma taxa de financiamento de -3%. Você acha que um short squeeze vai acontecer e comprou $BTC - você teria perdido dinheiro devido à venda a mercado que fez os preços caírem e a taxa de financiamento subir. Se você tivesse decidido ir longo no YU no Pendle Boros em vez disso, você estaria pagando -3% e recebendo 10% de apy enquanto obtinha valorização de capital em termos de BTC. Isso é um grande desbloqueio para grandes stablecoins que geram rendimento, para suavizar os ganhos mesmo quando as taxas de financiamento são negativas. Os próximos passos para este produto provavelmente serão aumentar o OI disponível para obter mais taxas de negociação.

Really excited to see that Boros is finally going live! It has been a pleasure working for so many years with the @pendle_fi team for so many years and honored they chose to launch their new product on @arbitrum. Arbitrum remains the home of innovative DeFi builders, and will power the next generation of the world’s financial rails. Arbitrum Everywhere.

Este é um ótimo exemplo de porque o TradFi gosta de explorar oportunidades no DeFi. Você pode dizer wtf. O mercado do TrafFi está atingindo o teto. Temos tanto potencial no mercado financeiro onchain inexplorado por muitas razões. O cripto ainda é tão pequeno, mas sabemos que o dinheiro onchain não vai ou não quer voltar para offchain. Não se trata de privacidade, mas sim de quão fácil podemos mover nosso dinheiro de uma plataforma/produto para outro a um custo muito mais baixo. Uma vez que tenhamos produtos e liquidez suficientes ao redor deles, tudo fluirá para o mercado financeiro onchain. O cripto é o futuro das finanças.

Quando anunciámos pela primeira vez o V2, quem teria pensado que se tornaria algo mágico. Não seria o mesmo para o Boros? Um novo primitivo DeFi para a próxima onda. Mais magia a caminho! O trabalho não está feito.

Apresentando o Boros, a nova plataforma da Pendle para negociar taxas de financiamento 🔗

É sempre bom saber quando a nossa previsão sobre @ethena_labs avança na direção certa para @pendle_fi Fico feliz em ver a Pendle alcançar ATHs ainda mais altos, e a nossa equipe da @caladanxyz mal pode esperar para ver o próximo capítulo :)

A semana passada marcou um dos maiores eventos de maturidade da Pendle até à data, com mais de $1,5B em TVL a alcançar a maturidade. No entanto, apesar disso, o TVL da @pendle_fi subiu para um novo máximo histórico. 🫡

📢 Atualização sobre a Estrutura de Incentivos V2 À medida que nos preparamos para @boros_fi como uma adição ao conjunto Pendle, implementaremos mudanças para melhorar a estrutura de incentivos $PENDLE para V2 e introduzir ajustes menores nas taxas do protocolo. 2025 até agora tem sido um ano de construção profunda - criando um novo protocolo do zero, lançando uma tonelada de recursos para V2 e dedicando tempo para entender como as dinâmicas dentro do Protocolo Pendle evoluíram. Os pools Pendle atingiram um ponto em que a liquidez profunda e volumes fortes podem ser sustentados com incentivos mínimos, um sinal claro da demanda natural do mercado. Embora algum bootstrap ainda seja necessário no início, muitos pools tornam-se autossustentáveis uma vez que o momentum se constrói. No entanto, à medida que as emissões diminuem, devemos garantir que os incentivos permaneçam eficazes — uma área de nossa pesquisa ativa juntamente com as otimizações contínuas de taxas. Uma vez que os testes iniciais sejam concluídos nas próximas semanas, implementaremos um teto de incentivo dinâmico com base na contribuição da taxa de swap de um pool. Os pools implantados no Pendle começarão com um teto de incentivo alto para permitir espaço para o bootstrap de TVL e ajustarão gradualmente a cada semana para corresponder à sua contribuição de taxa ao protocolo. Os tetos impostos são assimétricos por design: eles aumentam rapidamente com um desempenho forte, mas diminuem de forma mais gradual. Para pools com taxas de swap flutuantes, isso significa que os tetos refletirão tipicamente a parte mais alta de sua atividade recente, proporcionando estabilidade e incentivando o crescimento sem penalizar quedas de curto prazo. Esse mecanismo de teto impede que pools que são consistentemente fracos recebam quantidades excessivas de incentivos, sendo elegíveis para incentivos adicionais apenas à medida que ganham tração. Atualmente, os 5% inferiores de contribuintes de taxas de swap e TVL consomem mais de ~50% das emissões de PENDLE — um desequilíbrio que pretendemos resolver. Esperamos que essas melhorias tornem o sistema significativamente mais eficiente e reduzam a quantidade de incentivos utilizados pelo protocolo Pendle. Uma vez ativo, a mecânica detalhada sobre os tetos de incentivo estará disponível na documentação e a equipe continuará monitorando o desempenho geral do protocolo. Além disso, vimos um impacto positivo com nosso último ajuste nas taxas e ajustaremos o seguinte: 1️⃣ Redução nas taxas de swap de 2% para ~1,3% 2️⃣ Aumento nas taxas de rendimento de YT de 5 para 7% Em termos líquidos, esperamos um aumento nos volumes de negociação, enquanto a taxa sobre o rendimento permanece bem abaixo dos padrões da indústria de 10-50% estabelecidos por protocolos como Yearn, Lido, Rocket e Balancer. Esperamos que essas configurações permaneçam para o médio prazo, salvo circunstâncias imprevistas.

A Pendle já está ativa no HyperEVM Com este lançamento, estamos a trazer a infraestrutura de rendimento fixo da Pendle à vida para os utilizadores do HyperEVM. Unindo forças com os nossos novos amigos: @0xHyperBeat @kinetiq_xyz