1/ We worked with the @pendle_fi team to build the risk stack for @boros_fi, the first onchain protocol for trading funding rates. This required new frameworks, including dynamic margin models, auto-deleveraging mechanics, and real-time risk monitoring.

Sản phẩm mới $PENDLE Boros thực sự là một sản phẩm thú vị mà tôi nghĩ rằng thị trường vẫn đang vật lộn để hiểu được tầm quan trọng của nó. Ví dụ: Trong suốt cuối tuần, BTC đã bị bán khống một cách mạnh mẽ với tỷ lệ tài trợ -3%. Bạn nghĩ rằng một đợt siết ngắn sẽ xảy ra và đã mua dài $BTC - bạn sẽ mất tiền do việc bán giao ngay đã kéo giá xuống và làm tăng tỷ lệ tài trợ. Nếu bạn quyết định mua dài YU trên Pendle Boros thay vào đó, bạn sẽ phải trả -3% và nhận 10% lãi suất hàng năm trong khi có sự gia tăng vốn theo giá trị BTC. Đây là một bước tiến lớn cho các stablecoin có lãi suất cao để làm mượt lợi nhuận ngay cả khi tỷ lệ tài trợ là âm. Các bước tiếp theo cho sản phẩm này có thể sẽ là tăng OI có sẵn để thu hút nhiều phí giao dịch hơn.

Really excited to see that Boros is finally going live! It has been a pleasure working for so many years with the @pendle_fi team for so many years and honored they chose to launch their new product on @arbitrum. Arbitrum remains the home of innovative DeFi builders, and will power the next generation of the world’s financial rails. Arbitrum Everywhere.

Đây là một ví dụ tuyệt vời về lý do tại sao TradFi thích khám phá cơ hội trên DeFi. Bạn có thể nói wtf. Thị trường TrafFi đang chạm trần. Chúng ta có rất nhiều tiềm năng trong thị trường tài chính onchain chưa được khai thác vì nhiều lý do. Crypto vẫn còn rất nhỏ, nhưng chúng ta biết rằng tiền onchain sẽ không hoặc không muốn quay trở lại offchain. Không phải là vấn đề về quyền riêng tư mà là về việc chúng ta có thể chuyển tiền của mình từ nền tảng/sản phẩm này sang nền tảng/sản phẩm khác dễ dàng hơn với chi phí thấp hơn. Khi chúng ta có đủ sản phẩm và thanh khoản xung quanh chúng, mọi thứ sẽ chảy vào thị trường tài chính onchain. Crypto là tương lai của tài chính.

Khi chúng tôi lần đầu tiên công bố V2, ai có thể nghĩ rằng nó sẽ trở thành một điều kỳ diệu. Liệu điều đó có giống như Boros không? Một nguyên lý DeFi mới cho làn sóng tiếp theo. Nhiều điều kỳ diệu hơn đang đến! Công việc vẫn chưa hoàn thành.

Giới thiệu Boros, nền tảng mới của Pendle để giao dịch tỷ lệ tài trợ 🔗

Luôn tốt khi biết rằng dự đoán của chúng tôi về @ethena_labs đi đúng hướng cho @pendle_fi Rất vui khi thấy Pendle đạt được ATH cao hơn nữa, và đội ngũ của chúng tôi tại @caladanxyz không thể chờ đợi để xem chương tiếp theo :)

Tuần trước đánh dấu một trong những sự kiện trưởng thành lớn nhất của Pendle cho đến nay, với hơn 1,5 tỷ đô la trong TVL đạt đến độ trưởng thành. Tuy nhiên, bất chấp điều đó, TVL của @pendle_fi đã tăng lên mức cao nhất mọi thời đại mới. 🫡

📢 Cập nhật về Cấu trúc Khuyến khích V2 Khi chúng tôi chuẩn bị cho @boros_fi như một bổ sung cho bộ Pendle, chúng tôi sẽ thực hiện các thay đổi để cải thiện cấu trúc khuyến khích $PENDLE cho V2 và giới thiệu những điều chỉnh nhỏ đối với phí giao thức. Năm 2025 cho đến nay đã là một năm xây dựng sâu sắc - tạo ra một giao thức mới từ đầu, triển khai hàng tấn tính năng cho V2 và dành thời gian để tìm hiểu cách mà động lực trong Giao thức Pendle đã phát triển. Các pool Pendle đã đạt đến một điểm mà thanh khoản sâu và khối lượng mạnh có thể được duy trì với khuyến khích tối thiểu, một dấu hiệu rõ ràng của nhu cầu thị trường tự nhiên. Trong khi một số khởi động vẫn cần thiết ở giai đoạn đầu, nhiều pool trở nên tự duy trì khi động lực tăng lên. Tuy nhiên, khi lượng phát thải giảm, chúng tôi phải đảm bảo rằng các khuyến khích vẫn hiệu quả — một lĩnh vực nghiên cứu tích cực của chúng tôi bên cạnh việc tối ưu hóa phí đang diễn ra. Khi việc thử nghiệm ban đầu hoàn tất trong vài tuần tới, chúng tôi sẽ triển khai một giới hạn khuyến khích động dựa trên đóng góp phí giao dịch của một pool. Các pool được triển khai trên Pendle sẽ bắt đầu với một giới hạn khuyến khích cao để tạo không gian cho việc khởi động TVL và sẽ điều chỉnh dần hàng tuần để phù hợp với đóng góp phí của nó cho giao thức. Các giới hạn được áp đặt là không đối xứng theo thiết kế: chúng tăng nhanh với hiệu suất mạnh nhưng giảm dần hơn. Đối với các pool có phí giao dịch dao động, điều này có nghĩa là các giới hạn sẽ thường phản ánh mức cao hơn của hoạt động gần đây, cung cấp sự ổn định và khuyến khích tăng trưởng mà không phạt các đợt giảm ngắn hạn. Cơ chế giới hạn này ngăn chặn các pool luôn kém hiệu quả nhận được số lượng khuyến khích dư thừa, chỉ đủ điều kiện nhận thêm khuyến khích khi họ có được động lực. Hiện tại, 5% dưới cùng của các nhà đóng góp phí giao dịch và TVL tiêu thụ hơn ~50% lượng phát thải PENDLE — một sự mất cân bằng mà chúng tôi dự định giải quyết. Chúng tôi kỳ vọng rằng những cải tiến này sẽ làm cho hệ thống hiệu quả hơn đáng kể và giảm lượng khuyến khích được sử dụng bởi giao thức Pendle. Khi hoạt động, các cơ chế chi tiết về các giới hạn khuyến khích sẽ có sẵn trong tài liệu và đội ngũ sẽ tiếp tục theo dõi hiệu suất tổng thể của giao thức. Ngoài ra, chúng tôi đã thấy tác động tích cực với điều chỉnh cuối cùng của chúng tôi về phí và sẽ điều chỉnh như sau: 1️⃣ Giảm phí giao dịch từ 2% xuống ~1.3% 2️⃣ Tăng phí lợi suất YT từ 5 lên 7% Trên thực tế, chúng tôi kỳ vọng sẽ có sự gia tăng trong khối lượng giao dịch, trong khi phí trên lợi suất vẫn thấp hơn nhiều so với tiêu chuẩn ngành từ 10-50% do các giao thức như Yearn, Lido, Rocket và Balancer đặt ra. Chúng tôi kỳ vọng những cài đặt này sẽ duy trì trong trung hạn, trừ khi có những tình huống bất ngờ.

Pendle hiện đã hoạt động trên HyperEVM Với sự ra mắt này, chúng tôi đang mang đến cơ sở hạ tầng lợi suất cố định của Pendle cho người dùng HyperEVM. Kết hợp với những người bạn mới của chúng tôi: @0xHyperBeat @kinetiq_xyz