Os PTs da Ethena estão servindo de 7,5% a 8,5% de APY Fixo. Para colocar isso em termos de TradFi, isso mesmo entre os rendimentos dos títulos com classificação B (~6,8%) e classificação CCC (~12%): Obrigações com notação B: Obrigações especulativas, sem grau de investimento, de elevado risco de crédito. Obrigações com notação CCC: Basicamente lixo. Má qualidade, risco de inadimplência muito real. Agora compare isso com os PTs de Ethena. Em vez de depender de contratos de papel "hehe IOU" emitidos por corporações instáveis, os PTs da Ethena são sem permissão e aplicados por contratos inteligentes. Sem risco de contraparte, sem truques de letras miúdas. Sim, o DeFi tem seus próprios riscos - bugs de contratos inteligentes, depegs... Mas será que são realmente piores do que apostar em junk bonds emitidos por uma cadeia de shoppings moribunda ou em imóveis superalavancados? Desde o lançamento, mais de US $ 6,2 BILHÕES de Ethena TVL amadureceram, e cada PT foi resgatado sem problemas. Os ativos da Ethena estão passando por testes de batalha diariamente, especialmente nestes tempos voláteis, e ainda estão corajosamente avançando, sem um soluço à vista 🤞 A questão é que é por isso que baleias e instituições estão circulando em torno de PTs: em uma base ajustada ao risco, eles são alguns dos instrumentos de rendimento mais atraentes disponíveis, onchain ou off. Se a TradFi ainda está disposta a apostar em alguma dívida emissora de alma pobre na CCC apenas para fazer folha de pagamento no próximo mês, então certamente é hora de dar uma olhada mais de perto nas bluechips de primeira linha da DeFi. Pendle funciona. E é por isso que estamos trabalhando incansavelmente para tornar "TradFi Citadel" uma realidade. Porque quando você mostra às instituições que o rendimento não precisa vir de um navio afundando, mas de um cofre autoexecutável construído em código – eles começarão a ver os PTs não como uma aposta, mas como um novo padrão. Não é lixo. É rendimento, redefinido.