GM Vestea bună este din nou aici - Optimismul cu privire la septembrie se datorează faptului că Fed a trimis semnale clare de "relaxare treptată" sub mărci celebre: În prezent, o mică reducere a ratei dobânzii în septembrie este o concluzie evidentă, dar ceea ce va determina cu adevărat ritmul și amploarea reducerilor ratelor dobânzilor vor fi datele privind ocuparea forței de muncă și tendințele inflației în lunile următoare. Atitudinea Fed în situația actuală: 1️⃣ Guvernatorul Fed, Christopher Waller, a precizat clar că există o mare probabilitate de reducere a ratei dobânzii cu 25 de puncte de bază în septembrie. 2️⃣ Dar a subliniat, de asemenea, că, dacă datele economice continuă să slăbească în viitor (în special piața muncii se deteriorează și presiunile inflaționiste scad), există posibilitatea unor noi reduceri ale ratelor dobânzilor în următoarele trei până la șase luni. 3️⃣ Nu este în favoarea unei reduceri drastice a ratei (să zicem 50 de puncte de bază) pentru moment, dar preferă treptat. 4️⃣ Variabilă cheie: piața muncii. Dacă datele privind salariile non-agricole continuă să slăbească, Fed ar putea reduce ratele dobânzilor și mai mult, iar apetitul pentru risc al pieței va fi aprins și mai mult. Acest lucru înseamnă că Fed adoptă acum "relaxarea defensivă": pe de o parte, este îngrijorată de o economie slabă, iar pe de altă parte, se teme că suprastimularea va duce la o revenire a inflației, iar o reducere a ratei în septembrie este practic sigură și ar putea exista încă 1-2 în viitor. Sursa din datele Golden Ten