Den strukturella fördelen som alla missade i Pendle stablecoin-avkastningar De flesta som köper statsskuldväxlar till 4,5 % har ingen aning om att de skulle kunna låsa 20,71 % fast avkastning med liknande riskmekanik. PT-Âtvusdc på @pendle_fi har suttit där ett tag och prissatt in avkastning som får traditionell finansiering att se trasig ut. Mekaniken här är inte komplicerad, men den är kraftfull. @aarnasays byggde âtvusdc som en USDC-aggregator som dirigerar kapital genom Aave-, Morpho- och Eigenlayer-strategier. Grundläggande flytande avkastningar har redan nått 12-20 %. Men när du tokeniserar detta på Pendle delar du upp det i PT (Principal Token) och YT (Yield Token). PT ger dig en fast avkastning som är låst vid köpet. Just nu, med 56 dagar till förfall den 12 november, prissätter PT-Âtvusdc 20,71% APY. Detta är inte teoretiskt. Detta är den underförstådda räntan som är inbakad i rabatten du betalar när du köper token. Du köper 1 USDC vid förfall för ungefär 97 cent idag. Jämförelsen visar på den strukturella fördelen. Statsskuldväxlar ger en avkastning på 4,5 %. Högavkastande sparkonton toppar på 4,35%. PT-Âtvusdc levererar 4-5 gånger dessa avkastningar med liknande huvudskyddsmekanik. AAVE USDC-utbudet ligger på 4-6% och fluktuerar med efterfrågan på lån. Du låser in 20%+ oavsett vad som händer med basräntorna. Det är här kanten blir mekanisk. Om du behöver 100 USDC i avkastning under 60 dagar kräver traditionell finansiering 13 589 USDC i kapital vid 4,5 % APY. PT-âtvusdc behöver bara 3 042 USDC för samma utbetalning. Samma avkastning på 100 USDC, 4,5 gånger mindre kapital som krävs. Riskprofilen överraskade folk. Pendle hanterar 13 miljarder i TVL med omfattande revisioner. Aarna aggregerar över stridstestade protokoll. Risken för smarta kontrakt finns, men avkastningspremien kompenserar kraftigt. Samtidigt medför statsskuldväxlar en risk för löptid och inflation som människor ignorerar. Det som mest missats är ASRT-belöningsmultiplikatorn som staplas ovanpå basavkastningen. Tidiga aktörer får ytterligare 10-15 % genom dessa incitament, vilket gör den effektiva avkastningen ännu högre. ...