Bây giờ là thời điểm để các bang xây dựng một điều lệ tuân thủ Đạo luật GENIUS Đạo luật GENIUS năm 2025 đã thiết lập khung pháp lý liên bang toàn diện đầu tiên cho các stablecoin thanh toán ở Hoa Kỳ. Nó đặt ra các yêu cầu nghiêm ngặt—dự trữ 1:1, kiểm toán độc lập hàng tháng, quyền đổi tiền ngay lập tức và giám sát ở cấp ngân hàng—trong khi vẫn bảo tồn "hệ thống ngân hàng kép" cho phép sự đổi mới của bang dưới sự bảo vệ của liên bang. Điều này tạo ra một cơ hội hiếm có: các bang có thể hành động ngay bây giờ để tạo ra các điều lệ phát hành stablecoin đủ tiêu chuẩn của riêng mình hoàn toàn tuân thủ GENIUS, đảm bảo kiểm soát địa phương đối với một lĩnh vực đang phát triển nhanh chóng trong khi bảo vệ người tiêu dùng. Tại sao nên hành động ngay bây giờ? Rõ ràng từ liên bang – Đạo luật GENIUS đã loại bỏ sự mơ hồ về tính hợp pháp của stablecoin và thiết lập các tiêu chuẩn hoạt động rõ ràng. Các bang không còn cần phải đoán xem các ranh giới liên bang sẽ được vạch ra ở đâu. Lợi thế người tiên phong – Cũng như những người áp dụng sớm các điều lệ công ty tín thác hoặc SPDI đã thu hút được sự chú ý quốc gia, các bang đầu tiên có điều lệ phù hợp với GENIUS sẽ thu hút các fintech hàng đầu, các công ty blockchain, và thậm chí các sáng kiến công-tư. Phát triển kinh tế – Một điều lệ bang được cấu trúc tốt mời gọi các tổ chức tài chính có giá trị cao đến cư trú tại địa phương, mang lại việc làm, doanh thu thuế và sự lãnh đạo công nghệ. Điều gì nên có trong một điều lệ bang Khung Ngân hàng Dự trữ Thanh toán Kỹ thuật số Texas (TDPRB) là một bản thiết kế mà các bang khác có thể điều chỉnh: Lớp điều lệ cho các nhà phát hành stablecoin – Một tổ chức không cho vay, hoàn toàn dự trữ, được giám sát bởi bang. Yêu cầu dự trữ nghiêm ngặt – 100% USD hoặc tài sản lỏng chất lượng cao, được phân tách và không bị ràng buộc. Đổi tiền ngay lập tức – Quy định đổi tiền 1:1 trong vòng 24–48 giờ. Minh bạch – Các xác nhận dự trữ được kiểm toán bởi CPA hàng tháng, kiểm toán hàng năm và báo cáo công khai. Bảo vệ người tiêu dùng – Các thông tin công khai rõ ràng, quyền ưu tiên đối với dự trữ, và cấm các tuyên bố "được bảo hiểm" gây hiểu lầm. Rủi ro của việc chờ đợi Nếu không có một điều lệ tuân thủ GENIUS ở cấp bang, sự giám sát địa phương sẽ mặc định vào giấy phép liên bang hoặc các chế độ ngoài bang. Điều đó có nghĩa là ít tổ chức tự phát triển hơn, ít ảnh hưởng hơn đối với việc định hình quy định, và bỏ lỡ cơ hội tích hợp stablecoin vào các khoản thanh toán của bang, phân phát lợi ích và đổi mới công-tư. Kết luận: Đạo luật GENIUS đã đặt ra nền tảng. Các bang hành động ngay bây giờ để tạo ra các điều lệ tuân thủ sẽ kiểm soát số phận stablecoin của riêng mình—cân bằng giữa đổi mới, bảo vệ người tiêu dùng và tăng trưởng kinh tế. Những ai chần chừ sẽ bị bỏ lại trong việc áp dụng khung của người khác.