Thật không may, nếu FED tiếp tục cắt giảm thì điều này sẽ gây bất lợi cho các giao thức cho vay. Tôi đồng ý rằng lợi suất gốc từ crypto sẽ vẫn cao hơn trái phiếu kho bạc nhưng sẽ có xu hướng giảm theo lãi suất của thị trường tài chính truyền thống + biên lợi nhuận sẽ bị thu hẹp khi stablecoin phát triển và các công ty fintech tích hợp các giao thức như đã đề cập trong OP. Mức lãi suất có tác động lớn đến doanh thu của các giao thức cho vay, biểu đồ dưới đây cho thấy doanh thu 12 tháng của Aave minh họa điều này một cách rõ ràng. Mặc dù TVL và khoản vay của Aave đã tăng gấp đôi kể từ tháng Giêng, nhưng doanh thu hàng tháng của nó hiện thấp hơn so với khi lãi suất đạt đỉnh trong giai đoạn đó. Tôi vẫn lạc quan về các giao thức cho vay vì tôi kỳ vọng rằng stablecoin sẽ phát triển theo cấp số nhân và điều này sẽ bù đắp tác động của lãi suất thấp đến doanh thu thông qua khối lượng vay lớn.