是的，回購有效。但僅在特定條件下。 關鍵區別不在於一個協議是否回購其代幣，而在於系統在這些回購發生之前是否能夠負擔得起。 Sky 協議是一個案例研究。 2025 年回購 9680 萬美元的 SKY，並從流通中移除 15.5 億個代幣。這是 2024 年的 261 倍增長。 但這就是為什麼它有效的原因： Sky 協議在 2025 年產生了 3.38 億美元的總協議收入，而運營費用在第四季度同比下降 63%，降至 880 萬美元。 收入超過了運營成本。回購是由實現的活動資助，而不是未來增長的假設。 回購本身並不是好或壞。它們的影響取決於時機和結構。