الشيء الوحيد الذي يجب أن تقلق بشأنه هو عدم شراء بندل. حجم تداول يومي 300 مليون دولار لمدة سبعة أيام متتالية. هذا ليس ارتفاعا. هذا هو التدفق المستمر من خلال أكبر منصة تداول ذات عائد في العملات المشفرة. وكل صفقة تولد رسوما تتدفق إلى مكان واحد: حاملي vependle. إليكم الرياضيات التي يفتقدها الجميع: يلتقط > Pendle 80٪ من رسوم التداول ويرسلها مباشرة إلى الأشخاص الذين قاموا بقفل الرموز المميزة الخاصة بهم > ليس للفريق. ليس إلى رأس المال المغامر. > للمستخدمين الذين فهموا الآلية مبكرا 3 ملايين دولار شهريا كرسوم وحدها ... هذا يستثني عمليات الإنزال الجوي ، والتي تأتي ثقيلة. إيثينا الموسم 4 ، فالكون ، أستر - جميع مواقع Vependle اللقطة. تريد البروتوكولات @pendle_fi الناخبين الذين يوجهون حوافز العائد في طريقهم. يبلغ معدل النسبة السنوي التاريخي 48٪ لحاملي Vependle. اقرأ ذلك مرة أخرى. 48٪ APR فقط للتصويت على حمامات السباحة. بينما يطارد الناس 20٪ من APRs التي تتبخر عند انتهاء مكافآت الزراعة ، يولد Vependle تدفقا نقديا من عمليات تعليق الأعمال الفعلية. ➝ نشر مستخدم واحد 11.8 ألف دولار في مكافآت Vependle الشهرية ➝ ضرب آخر 54 ألف دولار ➝ هذه ليست متطرفة محظوظة هؤلاء هم الأشخاص الذين وضعوا في تدفق الإيرادات للبروتوكول الذي يركز على جميع عمليات تداول العائد في DeFi. احتلت Pendle للتو المرتبة #3 في إيرادات حاملها عبر جميع العملات المشفرة في ال 24 ساعة الماضية. قبل البروتوكولات ذات القيمة السوقية الأعلى. قبل سلاسل الكتل التي يعتقد الناس أنها أكثر قيمة. تتدفق الإيرادات إلى ناخبي Vependle ، وليس المضاربين الذين يأملون في مضخات رمزية. إذا كانت Pendle عبارة عن blockchain: تصنيفها في المستوى الأعلى ل TVL والرسوم المتولدة. لكنها لا تتنافس مع blockchains. إنها البنية التحتية التي تقع على رأس كل شيء ، حيث تجني عائدا من ETH المخزنة ، ورموز التخزين السائلة ، وأصول العالم الحقيقي ، والعملات المستقرة. العائد هو العمود الفقري ل DeFi. كل شيء يدور حوله. وضعت بندل نفسها في المركز وبنت القضبان التي تتدفق من خلالها جميع العائدات: > عندما تريد المؤسسات معدلات ثابتة - فإنها تستخدم المعلقة > عندما يريد degens الاستفادة من العائد - يستخدمون PENDLE > عندما تريد البروتوكولات تمهيد السيولة - فإنها تحفز من خلال المعلق تلعب الأطروحة تماما كما توقع حاملو الأطروحة الأوائل. يفوز المستخدمون بأكثر من الفريق لأن Vependle يستحوذ على غالبية خلق القيمة. هذه ليست رموز مميزة مصممة لإفادة المطلعين. هذه هي مشاركة الإيرادات مع الأشخاص الذين يوفرون الحوكمة والسيولة. يستمر الناس في السؤال "هل فات الأوان لشراء المعلق؟" سؤال خاطئ. السؤال الصحيح هو ما إذا كنت تريد امتلاك جزء من البنية التحتية التي تولد تدفقات نقدية من كل تجارة عائد في العملات المشفرة ... أو استمر في مطاردة الرموز التي تأمل أن يشتريها شخص آخر للمزيد لاحقا. يتم التقليل من قيمة Pendle بالأسعار الحالية عند مقارنة مضاعفات الإيرادات بالأسواق التقليدية أو حتى بروتوكولات DeFi الأخرى. لكن الميزة الحقيقية لا تأمل في تقدير الرمز المميز. لقد أصبحت صاحب مصلحة في الرسوم الناتجة عن أكبر منصة تداول ذات عائد في العالم. كل مشتق من التكديس يتم إطلاقه ، وكل رمز RWA الذي يأتي عبر الإنترنت ، وكل استراتيجية عائد جديدة يتم بناؤها - كلها تتدفق عبر Pendle في النهاية. يجمع حاملو Vependle رسوما على كل ذلك. وقريبا ، يمكن أن تغير pendle dats كل شيء. الخزائن المستقلة اللامركزية التي تقدم عطاءات على الرموز المعلقة وتغلقها في Vependle. تخيل رأس المال المؤسسي يتنافس لامتلاك أجزاء من تدفق الإيرادات هذا. بدأ السوق يلاحظ: حجم التداول > ثابت رسوم > آخذة في الازدياد يقوم > حاملي vependle بنشر إيصالات التدفقات النقدية الشهرية الخاصة بهم لكن معظم الناس ما زالوا يفكرون في Pendle على أنه مجرد رمز DeFi آخر. بدلا من البنية التحتية التي تلتقط القيمة من سوق العائد بأكمله. التنبؤ الجريء: الخطر الأكبر هو عدم شراء Pendle وفقدان الانتقال من المضاربة إلى توليد التدفق النقدي. تداول العائد لن يذهب إلى أي مكان. إنه الأساس الذي يبنى عليه كل شيء آخر. فهم حاملو Vependle هذا في وقت مبكر. لقد أغلقوا رموزهم لمدة عامين لأنهم رأوا نموذج الإيرادات (قاموا بالعمل). الآن يجمعون رسوما كل شهر بينما يطارد الجميع السرد التالي. الشيء الوحيد الذي يجب أن تقلق بشأنه هو عدم امتلاك مركز قبل أن يكتشف السوق ما يعرفه حاملو Vependle بالفعل.

الميزة الهيكلية التي غاب عنها الجميع في عوائد Pendle Stablecoin معظم الأشخاص الذين يشترون أذون الخزانة بنسبة 4.5٪ ليس لديهم أي فكرة عن قدرتهم على تأمين عائد ثابت بنسبة 20.71٪ مع آليات مخاطر مماثلة. PT-ATVUSDC على @pendle_fi يجلس هناك لبعض الوقت ، حيث قام بتسعير العوائد التي تجعل التمويل التقليدي يبدو مكسورا. الميكانيكا هنا ليست معقدة ، لكنها قوية. @aarnasays بناء âtvusdc كمجمع USDC يوجه رأس المال من خلال استراتيجيات AAV و Morpho و eigenlayer. وصلت العوائد العائمة الأساسية إلى 12-20٪ بالفعل. ولكن عندما تقوم بترميز هذا على Pendle ، فإنك تقسمه إلى PT (الرمز المميز الرئيسي) و YT (رمز العائد المميز). يمنحك PT عائدا ثابتا عند الشراء. في الوقت الحالي ، مع 56 يوما على الاستحقاق في 12 نوفمبر ، يتم تسعير PT-ATTVUSDC في 20.71٪ APY. هذا ليس نظريا. هذا هو المعدل الضمني المدمج في الخصم الذي تدفعه عند شراء الرمز المميز. أنت تشتري 1 USDC عند الاستحقاق مقابل 97 سنتا تقريبا اليوم. تكشف المقارنة عن الميزة الهيكلية. أذون الخزانة تدر 4.5٪. تبلغ نسبة حسابات التوفير ذات العائد المرتفع 4.35٪. يوفر PT-ATTVUSDC 4-5 أضعاف تلك العوائد مع آليات الحماية الرئيسية المماثلة. يبلغ عرض AAVE USDC عند 4-6٪ ويتقلب مع الطلب على الاقتراض. يمكنك تأمين 20٪ + بغض النظر عما يحدث للأسعار الأساسية. هنا حيث تصبح الحافة ميكانيكية. إذا كنت بحاجة إلى 100 USDC في العائد على مدار 60 يوما، فإن التمويل التقليدي يتطلب 13,589 USDC كأصل بنسبة 4.5٪ APY. يحتاج PT-ATVUSDC إلى 3,042 USDC فقط لنفس الدفع. نفس العائد 100 USDC ، 4.5 مرة أقل من رأس المال المطلوب. فاجأ ملف المخاطر الناس. يتعامل Pendle مع 13 مليار في TVL من خلال عمليات تدقيق مكثفة. تتجمع AARNA عبر البروتوكولات التي تم اختبارها في المعركة. مخاطر العقد الذكي موجودة ولكن علاوة العائد تعوض بشكل كبير. وفي الوقت نفسه ، تحمل أذون الخزانة مخاطر المدة وتآكل التضخم الذي يتجاهله الناس. أكثر ما فاتته هو تكديس مضاعف مكافأة ASRT فوق العوائد الأساسية. يحصل المراهنون الأوائل على 10-15٪ إضافية من خلال هذه الحوافز ، مما يدفع العوائد الفعالة إلى أعلى. وصلت نقاط Pendle الأخرى مثل PT-Susde إلى 15٪ APY ، لكن TvusDC تحافظ على نقاء العملة المستقرة دون التعرض للدولار الاصطناعي. تصبح الرياضيات المركبة سخيفة بمرور الوقت. 300 مساهمة شهرية من USDC بمعدل 20.71٪ APY مركب إلى 1.3 مليون على مدى 10 سنوات. تصل نفس المساهمات في صناديق الاستثمار المتداولة التقليدية إلى 46,000. الميزة الهيكلية تجمع هندسيا. بينما تظل الأسعار مرتفعة ، فإن قفل العوائد الثابتة يلتقط القيمة قبل التطبيع. لم يدرك السوق تماما كيف يحول Pendle زراعة الغلة من المضاربة إلى بنية تحتية للدخل الثابت. يمثل PT-ATVUSDC هذا التحول في أنقى صوره.