la seule chose dont vous devriez vous inquiéter, c'est de ne pas acheter pendle. 300 millions de dollars de volume de trading quotidien pendant sept jours consécutifs. ce n'est pas un pic. c'est un flux constant à travers la plus grande plateforme de trading de rendement en crypto. et chaque transaction génère des frais qui vont à un seul endroit : les détenteurs de vependle. voici les calculs que tout le monde oublie : > pendle capture 80 % des frais de trading et les envoie directement aux personnes qui ont verrouillé leurs tokens > pas à l'équipe. pas aux investisseurs en capital-risque. > aux utilisateurs qui ont compris le mécanisme tôt 3 millions de dollars de frais par mois... cela exclut les airdrops, qui arrivent en force. ethena saison 4, falcon, aster – tous prennent des instantanés des positions vependle. les protocoles veulent que les électeurs de @pendle_fi dirigent les incitations de rendement vers eux. le taux d'intérêt historique est de 48 % pour les détenteurs de vependle. relisez cela. 48 % d'APR juste pour voter sur les pools. pendant que les gens poursuivent des APR de 20 % qui s'évaporent lorsque les récompenses de farming se terminent, vependle génère des flux de trésorerie à partir de l'activité réelle que pendle gère. ➝ un utilisateur a posté 11,8 k $ en récompenses mensuelles vependle ➝ un autre a atteint 54 k $ ➝ ce ne sont pas des exceptions chanceuses ce sont des personnes qui se sont positionnées dans le flux de revenus du protocole qui centralise tout le trading de rendement dans la finance décentralisée. pendle vient de se classer #3 en revenus de détenteurs dans toute la crypto au cours des dernières 24 heures. devant des protocoles avec des capitalisations boursières plus élevées. devant des blockchains que les gens pensent être plus précieuses. les revenus vont aux électeurs de vependle, pas aux spéculateurs espérant des hausses de tokens. si pendle était une blockchain : elle se classerait dans le haut du tableau pour la valeur totale verrouillée et les frais générés. mais elle ne concurrence pas les blockchains. c'est une infrastructure qui se trouve au-dessus de tout, capturant le rendement des ETH stakés, des tokens de staking liquide, des actifs du monde réel, des stablecoins. le rendement est la colonne vertébrale de la finance décentralisée. tout tourne autour. pendle s'est positionné au centre et a construit les rails par lesquels tous les rendements passent : > quand les institutions veulent des taux fixes – elles utilisent pendle > quand les degens veulent tirer parti du rendement – ils utilisent pendle > quand les protocoles veulent stimuler la liquidité – ils incitent par le biais de pendle la thèse se déroule exactement comme les premiers détenteurs l'avaient prédit. les utilisateurs gagnent plus que l'équipe parce que vependle capture la majorité de la création de valeur. ce n'est pas une tokenomics conçue pour bénéficier aux initiés. c'est un partage des revenus avec les personnes qui fournissent la gouvernance et la liquidité. les gens continuent de demander "est-il trop tard pour acheter pendle ?" mauvaise question. la bonne question est de savoir si vous voulez posséder une partie de l'infrastructure qui génère des flux de trésorerie à partir de chaque transaction de rendement en crypto... ou continuer à chasser des tokens en espérant que quelqu'un d'autre les achète plus cher plus tard. pendle est sous-évalué aux prix actuels lorsque vous comparez les multiples de revenus aux marchés traditionnels ou même à d'autres protocoles de finance décentralisée. mais le véritable avantage n'est pas d'espérer que le token s'apprécie. c'est de devenir un acteur dans les frais générés par la plus grande plateforme de trading de rendement au monde. chaque dérivé de staking qui se lance, chaque token d'actif du monde réel qui entre en ligne, chaque nouvelle stratégie de rendement qui est construite – tout cela passe finalement par pendle. les détenteurs de vependle collectent des frais sur tout cela. et bientôt, les dats de pendle pourraient tout changer. des trésoreries autonomes décentralisées qui enchérissent sur des tokens pendle et les verrouillent dans vependle. imaginez un capital institutionnel en concurrence pour posséder des morceaux de ce flux de revenus. le marché commence à le remarquer : > le volume de trading est constant > les frais augmentent > les détenteurs de vependle publient des reçus de leurs flux de trésorerie mensuels mais la plupart des gens pensent encore à pendle comme juste un autre token de finance décentralisée. au lieu d'une infrastructure qui capture de la valeur sur l'ensemble du marché des rendements. prédiction audacieuse : le plus grand risque est de ne pas acheter pendle et de manquer la transition de la spéculation à la génération de flux de trésorerie. le trading de rendement n'ira nulle part. c'est la fondation sur laquelle tout le reste est construit. les détenteurs de vependle ont compris cela tôt. ils ont verrouillé leurs tokens pendant deux ans parce qu'ils ont vu le modèle de revenus (ils ont fait le travail). maintenant, ils collectent des frais chaque mois pendant que tout le monde poursuit la prochaine narration. la seule chose dont vous devriez vous inquiéter, c'est de ne pas avoir de position avant que le marché ne comprenne ce que les détenteurs de vependle savent déjà.

l'avantage structurel que tout le monde a manqué dans les rendements des stablecoins Pendle la plupart des gens qui achètent des bons du Trésor à 4,5 % n'ont aucune idée qu'ils pourraient verrouiller un rendement fixe de 20,71 % avec des mécanismes de risque similaires. le pt-âtvusdc sur @pendle_fi est là depuis un certain temps, intégrant des rendements qui rendent la finance traditionnelle obsolète. les mécanismes ici ne sont pas compliqués, mais ils sont puissants. @aarnasays a construit âtvusdc comme un agrégateur usdc qui achemine le capital à travers les stratégies aave, morpho et eigenlayer. les rendements flottants de base atteignent déjà 12-20 %. mais lorsque vous tokenisez cela sur Pendle, vous le divisez en pt (token principal) et yt (token de rendement). le pt vous donne un rendement fixe verrouillé à l'achat. en ce moment, avec 56 jours jusqu'à l'échéance le 12 novembre, le pt-âtvusdc intègre un apy de 20,71 %. ceci n'est pas théorique. c'est le taux implicite intégré dans la décote que vous payez lors de l'achat du token. vous achetez 1 usdc à l'échéance pour environ 97 cents aujourd'hui. la comparaison révèle l'avantage structurel. les bons du Trésor rapportent 4,5 %. les comptes d'épargne à haut rendement plafonnent à 4,35 %. le pt-âtvusdc offre 4 à 5 fois ces rendements avec des mécanismes de protection du principal similaires. l'offre usdc d'aave se situe entre 4 et 6 % et fluctue avec la demande d'emprunt. vous verrouillez 20 %+ peu importe ce qui arrive aux taux de base. c'est ici que l'avantage devient mécanique. si vous avez besoin de 100 usdc en rendement sur 60 jours, la finance traditionnelle nécessite 13 589 usdc en principal à 4,5 % apy. le pt-âtvusdc n'a besoin que de 3 042 usdc pour le même paiement. même retour de 100 usdc, 4,5 fois moins de capital requis. le profil de risque a surpris les gens. Pendle gère 13 milliards en tvl avec des audits étendus. aarna agrège à travers des protocoles éprouvés au combat. le risque de contrat intelligent existe mais la prime de rendement compense largement. pendant ce temps, les bons du Trésor portent un risque de durée et une érosion de l'inflation que les gens ignorent. ce que la plupart ont manqué, c'est le multiplicateur de récompense asrt s'accumulant au-dessus des rendements de base. les premiers stakers obtiennent 10-15 % supplémentaires grâce à ces incitations, poussant les rendements effectifs encore plus haut. d'autres pts Pendle comme le pt-susde atteignent 15 % apy, mais âtvusdc maintient la pureté des stablecoins sans exposition au dollar synthétique. les mathématiques de la capitalisation deviennent absurdes avec le temps. des contributions mensuelles de 300 usdc à 20,71 % apy se composent à 1,3 million sur 10 ans. les mêmes contributions dans des etfs traditionnels atteignent 46 000. l'avantage structurel se compose géométriquement. tant que les taux restent élevés, verrouiller des rendements fixes capture de la valeur avant la normalisation. le marché n'a pas encore pleinement reconnu comment Pendle transforme l'agriculture de rendement de la spéculation en infrastructure de revenu fixe. le pt-âtvusdc représente cette transition dans sa forme la plus pure.