jedyną rzeczą, o którą powinieneś się martwić, jest to, że nie kupujesz pendle. $300m dziennego wolumenu handlowego przez siedem dni z rzędu. to nie jest skok. to jest stały przepływ przez największą platformę handlową yield w kryptowalutach. a każda pojedyncza transakcja generuje opłaty, które trafiają w jedno miejsce: do posiadaczy vependle. oto matematyka, którą wszyscy pomijają: > pendle przechwytuje 80% opłat handlowych i wysyła je bezpośrednio do osób, które zablokowały swoje tokeny > nie do zespołu. nie do VC. > do użytkowników, którzy wcześnie zrozumieli mechanizm $3m miesięcznie tylko z opłat... to nie obejmuje airdropów, które nadchodzą w dużych ilościach. ethena sezon 4, falcon, aster – wszystkie robią snapshoty pozycji vependle. protokoły chcą, aby głosujący @pendle_fi kierowali zachęty do yield w ich stronę. historyczne APR wynosi 48% dla posiadaczy vependle. przeczytaj to jeszcze raz. 48% APR tylko za głosowanie w pulach. podczas gdy ludzie gonią za 20% APR, które znikają, gdy kończą się nagrody za farming, vependle generuje przepływ gotówki z rzeczywistego biznesu, który prowadzi pendle. ➝ jeden użytkownik opublikował $11.8k miesięcznych nagród vependle ➝ inny osiągnął $54k ➝ to nie są szczęśliwe wyjątki to są ludzie, którzy zajęli pozycję w strumieniu przychodów protokołu, który centralizuje cały handel yield w defi. pendle właśnie zajęło 3. miejsce w przychodach dla posiadaczy w całej kryptowalucie w ciągu ostatnich 24 godzin. przed protokołami o wyższych kapitalizacjach rynkowych. a przed blockchainami, które ludzie uważają za bardziej wartościowe. przychody trafiają do głosujących vependle, a nie spekulantów, którzy mają nadzieję na wzrost wartości tokenów. gdyby pendle był blockchainem: zajmowałby czołową pozycję pod względem TVL i generowanych opłat. ale nie konkuruje z blockchainami. to infrastruktura, która znajduje się na szczycie wszystkiego, przechwytując yield z stakowanego eth, tokenów płynnego stakowania, aktywów ze świata rzeczywistego, stablecoinów. yield jest kręgosłupem defi. wszystko się wokół niego kręci. pendle umiejscowiło się w centrum i zbudowało tory, przez które przepływa cały yield: > gdy instytucje chcą stałych stóp – korzystają z pendle > gdy degens chcą wykorzystać yield – korzystają z pendle > gdy protokoły chcą zbudować płynność – zachęcają przez pendle tesis się realizuje dokładnie tak, jak przewidywali wczesni posiadacze. użytkownicy wygrywają więcej niż zespół, ponieważ vependle przechwytuje większość wartości tworzenia. to nie jest tokenomika zaprojektowana, aby przynosić korzyści insiderom. to jest dzielenie się przychodami z ludźmi, którzy zapewniają zarządzanie i płynność. ludzie wciąż pytają "czy nie jest za późno, aby kupić pendle?" złe pytanie. takie pytanie brzmi, czy chcesz posiadać kawałek infrastruktury, która generuje przepływ gotówki z każdej transakcji yield w kryptowalutach... czy wciąż gonić za tokenami, które mają nadzieję, że ktoś inny kupi je drożej później. pendle jest niedowartościowane przy obecnych cenach, gdy porównasz mnożniki przychodów do tradycyjnych rynków lub nawet innych protokołów defi. ale prawdziwą przewagą nie jest nadzieja, że token zyska na wartości. to stanie się udziałowcem w opłatach generowanych przez największą platformę handlową yield na świecie. każdy nowy instrument stakujący, każdy nowy token RWA, każda nowa strategia yield, która zostanie zbudowana – wszystko to ostatecznie przepływa przez pendle. posiadacze vependle zbierają opłaty ze wszystkiego. i wkrótce, pendle dats mogą zmienić wszystko. zdecentralizowane autonomiczne skarbce, które licytują na tokeny pendle i blokują je w vependle. wyobraź sobie, że kapitał instytucjonalny konkuruje o posiadanie kawałków tego strumienia przychodów. rynek zaczyna zauważać: > wolumen handlowy jest stabilny > opłaty rosną > posiadacze vependle publikują dowody swoich miesięcznych przepływów gotówki ale większość ludzi wciąż myśli o pendle jako o kolejnym tokenie defi. zamiast infrastruktury, która przechwytuje wartość z całego rynku yield. odważna prognoza: największym ryzykiem jest niekupienie pendle i przegapienie przejścia od spekulacji do generowania przepływów gotówki. handel yield nigdzie się nie wybiera. to fundament, na którym buduje się wszystko inne. posiadacze vependle zrozumieli to wcześnie. zablokowali swoje tokeny na dwa lata, ponieważ dostrzegli model przychodów (zrobili swoją robotę). teraz zbierają opłaty co miesiąc, podczas gdy wszyscy inni gonią za następną narracją. jedyną rzeczą, o którą powinieneś się martwić, jest to, że nie masz pozycji, zanim rynek zrozumie, co już wiedzą posiadacze vependle.

strukturalna przewaga, którą wszyscy przeoczyli w zyskach z stablecoinów Pendle większość ludzi kupujących bony skarbowe z oprocentowaniem 4,5% nie ma pojęcia, że mogliby zablokować 20,71% stałego zysku przy podobnych mechanikach ryzyka. pt-âtvusdc na @pendle_fi czeka tam od jakiegoś czasu, wyceniając zwroty, które sprawiają, że tradycyjna finansjera wygląda na zepsutą. mechanika tutaj nie jest skomplikowana, ale jest potężna. @aarnasays zbudował âtvusdc jako agregator usdc, który kieruje kapitał przez strategie aave, morpho i eigenlayer. podstawowe zmienne zyski osiągają już 12-20%. ale gdy tokenizujesz to na Pendle, dzielisz to na pt (token główny) i yt (token zysku). pt daje ci stały zysk zablokowany w momencie zakupu. w tej chwili, z 56 dniami do terminu 12 listopada, pt-âtvusdc wycenia 20,71% APY. to nie jest teoretyczne. to jest implikowana stopa wliczona w rabat, który płacisz przy zakupie tokena. kupujesz 1 usdc na termin za około 97 centów dzisiaj. porównanie ujawnia strukturalną przewagę. bony skarbowe dają 4,5%. konta oszczędnościowe o wysokim oprocentowaniu osiągają maksymalnie 4,35%. pt-âtvusdc dostarcza 4-5 razy większe zwroty przy podobnych mechanikach ochrony kapitału. podaż usdc w aave wynosi 4-6% i waha się w zależności od popytu na pożyczki. blokujesz 20%+ niezależnie od tego, co się stanie z podstawowymi stopami. tutaj przewaga staje się mechaniczna. jeśli potrzebujesz 100 usdc w zysku przez 60 dni, tradycyjna finansjera wymaga 13 589 usdc kapitału przy 4,5% APY. pt-âtvusdc potrzebuje tylko 3 042 usdc na tę samą wypłatę. ta sama wypłata 100 usdc, 4,5 razy mniej kapitału wymaganego. profil ryzyka zaskoczył ludzi. Pendle obsługuje 13 miliardów w TVL z rozbudowanymi audytami. aarna agreguje w oparciu o sprawdzone protokoły. ryzyko smart kontraktów istnieje, ale premia za zysk mocno to rekompensuje. tymczasem bony skarbowe niosą ryzyko czasowe i erozję inflacyjną, które ludzie ignorują. to, co większość przeoczyła, to mnożnik nagrody ASRT, który nakłada się na podstawowe zyski. wczesni stakerzy otrzymują dodatkowe 10-15% dzięki tym zachętom, co jeszcze bardziej zwiększa efektywne zwroty. inne pt Pendle, takie jak pt-susde, osiągają 15% APY, ale âtvusdc utrzymuje czystość stablecoina bez ekspozycji na syntetyczne dolary. matematyka składania staje się absurdalna w czasie. miesięczne wpłaty 300 usdc przy 20,71% APY składają się do 1,3 miliona w ciągu 10 lat. te same wpłaty w tradycyjnych ETF-ach osiągają 46 000. strukturalna przewaga kumuluje się geometrycznie. podczas gdy stopy pozostają na wysokim poziomie, blokowanie stałych zysków przechwytuje wartość przed normalizacją. rynek nie w pełni uznał, jak Pendle przekształca rolnictwo zysków z spekulacji w infrastrukturę dochodów stałych. pt-âtvusdc reprezentuje tę transformację w najczystszej formie.