1: La noción de que los creadores de mercado, que son la columna vertebral de todos los mercados financieros, de alguna manera hacen que los intercambios sean similares a las casas de apuestas es falsa incluso en su interpretación más generosa. Para aquellos de ustedes que no quieren leer todo un hilo… TL;DR: En una casa de apuestas, hay una única entidad centralizada (la "casa") que establece los precios para todo el mercado. En un intercambio, los precios se crean a partir de una amalgama de miles de ofertas y demandas de miles de entidades. Los creadores de mercado, incluido KT, compiten por el flujo en un mercado abierto, transparente y justo, y establecen sus propios precios en función de lo que están dispuestos a pagar por un contrato, pero no pueden dictar el mercado más amplio más allá de eso. 🧵 Aquí hay una explicación de los creadores de mercado y cómo funcionan en Kalshi: 2: En los mercados financieros -- el mercado de valores, el mercado de bonos -- los activos se compran y venden de manera peer to peer. Por ejemplo, si quieres vender una acción de Nike, necesitarás que alguien más la compre. 3: Hay un problema obvio con esta configuración: ¿Qué pasa si nadie quiere comprar cuando tú quieres vender? ¿Qué pasa si nadie está vendiendo cuando tú quieres comprar? Si los participantes solo pudieran comprar o vender cuando los compradores y vendedores dispuestos coincidieran en tiempo y precio, los mercados simplemente no podrían funcionar. 4: Aquí es donde entran los creadores de mercado. Los creadores de mercado compran y venden desde ambos lados del mercado, permitiendo que los compradores tengan vendedores y los vendedores tengan compradores. Esto crea un mercado líquido donde cualquiera puede entrar y salir de posiciones a su antojo. 5: Los mercados líquidos son increíblemente importantes para plataformas como Kalshi, o la Bolsa de Nueva York. La liquidez es lo que permite una buena experiencia de usuario: nadie usaría Kalshi o la NYSE si no pudieran comprar o vender contratos cuando quisieran. 6: Los mercados líquidos también son increíblemente importantes para los consumidores. En Kalshi, hay un ecosistema masivo de creadores de mercado, todos compitiendo y fijando precios por separado. Es este ecosistema próspero, compuesto por miles de creadores de mercado, el que crea eficiencia de mercado -- y la eficiencia de mercado es la razón por la que las personas obtienen mejores precios en Kalshi. 7: En Kalshi, uno de estos creadores de mercado es KT, que ha sido una parte pública de la plataforma desde su lanzamiento. KT es una entidad corporativa separada que es un creador de mercado en Kalshi encargada de proporcionar liquidez. Son uno de los miles de creadores de mercado que se combinan para crear el ecosistema de Kalshi. 8: En una casa de apuestas, hay una única entidad centralizada (la "casa") que establece los precios para todo el mercado. En un intercambio, los precios se crean a partir de una amalgama de miles de ofertas y demandas de miles de entidades. Los creadores de mercado, incluido KT, establecen sus propios precios en función de lo que están dispuestos a pagar por un contrato, pero no pueden influir en el mercado más amplio más allá de eso. La noción de que pueden hacerlo es completamente falsa y un malentendido total de cómo operan los mercados financieros. 9: Dada la interés financiero en juego en la oposición al éxito de Kalshi, no nos sorprende ver desinformación circulando sobre temas complejos. La buena noticia: hay muchos partidarios del espacio, especialmente consumidores finales… así que seguiremos adelante. Nuestra puerta siempre está abierta si quieres tener una conversación basada en hechos sobre hacia dónde se dirigen los mercados.

uno de los problemas inherentes con el capital de riesgo en criptomonedas es que las personas que se supone que deben asumir riesgos (¡hola, eres un capitalista de riesgo!) no se sienten cómodas asumiendo realmente riesgos

la dependencia de las stablecoins centralizadas que representa una amenaza existencial para la soberanía de @ethereum proviene de la falsa dicotomía en torno a las stablecoins como si fueran perfectamente estables o rotas. si bien la ausencia de volatilidad es un factor clave en la utilidad de los medios de intercambio y las unidades de cuenta, (1) cualquier moneda está sujeta a cierta volatilidad porque el valor en sí mismo es dinámico y subjetivo, y (2) los costos de mantenimiento son otro determinante importante de la utilidad. al ver el problema de las stablecoins algorítmicas como un intento de crear un sistema con volatilidad suficientemente baja y costos de mantenimiento (positivos) suficientemente altos en lugar de intentar crear una estabilidad perfecta, el problema se vuelve resoluble. la solución es diseñar mecanismos de amortiguación de la volatilidad e incorporarlos en el diseño de la moneda, y distribuir el valor creado por la moneda como rendimiento a sus poseedores. desde este punto de vista, debe haber un umbral más allá del cual la volatilidad es suficientemente baja y los costos de mantenimiento son suficientemente altos de modo que el rendimiento que se recibe por mantener la moneda supere la desventaja de la volatilidad adicional.